الفرص المالية للشركات التكنولوجيا الحيوية في مرحلة مبكرة

الفرص المالية للشركات التكنولوجيا الحيوية في مرحلة مبكرة

هذه هي ورقة الطالب من 2009 المشاريع النهائية في مؤسسة المعاهد الوطنية للصحة للتعليم المتقدم في العلوم 'TECH 366 - إدارة التكنولوجيا الحيوية. وطلب من الطلاب أن أروي قصة تقوم على محاضرات بطبيعة الحال، والتوسع مع الدروس العامة في إدارة شركة التكنولوجيا الحيوية.

الفرص المالية للشركات التكنولوجيا الحيوية في مرحلة مبكرة

تامي جونز

واحد من جوانب ريادة الأعمال الذي يهمني هو عملية تمويل المرحلة المبكرة. ما هي خيارات الدعم المالي ومزايا وعيوب هذه الفرص؟ هناك مجموعة واسعة من الدعم المالي لفي وقت مبكر الشركات المبتدئة. صاحب المشروع يمكن الحصول على المال من خلال الأصدقاء والعائلة ونفسه أو نفسها. دعم يتوفر من خلال المستثمرين الملاك، وحاضنات، رأس المال الاستثماري، والتمويل الاتحادي دولة أيضا. وتعتبر هذه المستثمرين المستثمرين عالية المخاطر بسبب تورطهم في مرحلة مبكرة بهم. والشركة هي خطر كبير لأن التكنولوجيا هي في مرحلة التطوير وليس هناك أي موارد أكثر أكاديمية وهذا هو المعروف أيضا باسم "وادي الموت". المستثمرين في ملء تلك الفجوة المالية حتى يمكن للشركة أن تبقى منتجة في الحصول على المنتج في السوق. يتم تخصيص التمويل في مختلف مراحل المشروع. غير مضمونة المال من مرحلة إلى أخرى. للوصول الى المرحلة التالية من التمويل، يجب على الشركة اظهار تقدم في شكل تقارير وأيضا إثبات المفهوم.

النفس والأهل والأصدقاء هي شكل أقل الموصى به من التمويل. لأن العودة أو العودة مربحة من غير المحتمل وغير مضمونة خسارة والأصدقاء والعائلة ليست بديلا جيدا. لكن في بعض الأحيان أنها البديل الوحيد عندما لشركتك لا مصلحة مستثمرين آخرين. مثال على ذلك هو بوني روبسون، مؤسس الطيف العلوم البيولوجية. وقالت انها تستخدم بلدها المال والأهل والأصدقاء لتمويل جزء مشروع لها لشركتها لم يكن لديها نداء لكبار المستثمرين.

حاضنات هي البرامج التي توفر الشركات المبتدئة بدعم في طريق الموارد والخدمات والاتصالات. الشركات المبتدئة التي تشارك واستكمال البرنامج أكثر عرضة للبقاء في مجال الأعمال التجارية على المدى الطويل. يمكن للحاضنة توفير مساحة للإيجار القليل جدا. كما أنها يمكن أن توفر المعدات وموظفي الدعم وسعر مجموعة التأمين التي من شأنها أن تساعد على ميزانية الشركة. مقدار الوقت والمساحة المتاحة ليست لأجل غير مسمى، فإنه عادة ما يكون حوالي 3 سنوات، وعندما يتم استيفاء المعالم للتخرج.

انجيل المستثمرين هي شكل آخر للتمويل. هم الأفراد الذين يستثمرون أموالهم الخاصة، وعادة ما ترغب في عدم الكشف عن هويته. التمويل تتراوح عادة من مليون $ 150،000 إلى 1.5 دولار. استثمارات الملاك حوالي 20 بليون دولار إلى 50 دولار مقارنة إلى 3-5 مليار دولار من استثمارات رأس المال المخاطر في السنة بالملائكة الولايات المتحدة تتوقع عودة في 5-10 سنوات. مزايا المستثمر الملاك هي أنه من الأسهل إقناع ملاكا للاستثمار في الشركة، والعناية الواجبة هو أقل انخراطا ومن المتوقع انخفاض معدل العائد (smallbusinessnotes.com). لدينا ضيف، أجوي تشاكرابارتي، مدير أول ل BioSolutions، هو داعية للمستثمرين الملاك. وتحدث عن مجموعة الملاك التي هي الأفراد الذين تجميع مواردها للاستثمارات. وهي تشكل المجموعات في بعض المناطق المتخصصة. وهذا جيد لشركة في تلك الساحة المتخصصة ولكنه يعني أيضا سيكون هناك المزيد من الناس لإقناع لشراء في لفكرتك. بعض الجماعات الملاك يشعرون مخصصة فكس، بسبب VC مثل السلوك عند التعامل مع الشركات الريادية، ولها ايضا تشكيل تحالفات الجماعات الملاك مثل جمعية رأس المال الملاك وشبكة الاستثمار في منتصف المحيط الأطلسي كانت يتبادلون الأفكار والمعلومات.

الملائكة، كما هو الحال مع مستثمرين آخرين، ويتوقع بعض الأشياء في مقابل المال، والتي تتراوح من موقف المجلس، تقارير أسبوعية أو ربع سنوية، و 5٪ -25٪ حصة من الشركة. يطلبون أيضا الأسهم. يريد البعض ديون الشركة القابلة للتحويل أو الأسهم الممتازة القابلة للسداد. هذا هو مفيد للملاك ولكن ليس إلى الشركة لأن الشركة سيكون لسداد الاستثمار بالإضافة إلى الفائدة. الملائكة قد طلب أيضا أن تكون أول من الانسحاب من الجولة القادمة من التمويل وأن الأعمال لا يمكن اتخاذ قرارات معينة دون موافقة المستثمر الملاك. كل من هذه الطلبات هي في جزء لحماية استثماراتهم (smallbusinessnotes.com).

شركة تنمية التكنولوجيا (TEDCO) ومركز التكنولوجيا المبتكرة (CIT) هي منظمات التنمية الاقتصادية التي توفر للشركات المبتدئة الدولة والتمويل الاتحادي. TEDCO وCIT عادة تمويل الشركة بين المرحلة الأولى والثانية من التمويل SBIR أو عندما ينتهي SBIR تماما وعلى الرغم من أن الشركة تنتظر الملاك أو موارد رأس المال الاستثماري. يتطلب TEDCO أن البدء يكون أقل من 16 موظفا و 50٪ منهم يجب أن توظف في ولاية ماريلاند والبدء هي جامعة العرضية التي هي في الأعمال التجارية لمدة تقل عن 5 سنوات وقبل الشركة ترى ربح أو يتلقى التمويل من مصادر أخرى. الجوائز ليصل إلى 75،000 $ لتطوير التكنولوجيا في مرحلة مبكرة. مطلوب للشركة لسداد في الطريق من 3٪ من عائداتها أو 40٪ من الجائزة على مدى خمس سنوات. مرة أخرى، إذا كان هناك انكماش في الاقتصاد، ويمكن سداد يكون مشكلة. الشركة المبتدئة تحافظ على الملكية الفكرية وحقوق تسويق التكنولوجيا عند التعامل مع TEDCO ( marylandtedco.org ). تقدم CIT اكتساب الأعمال، التجارية التمويل العقاري والتمويل امتياز، وقروض البناء والتمويل الخلافة الأعمال. مبلغ القرض هو من مليون دولار 350،000- 10 دولار، وتمويل ما يصل إلى 85٪ -90٪ وبشروط تصل إلى 10-25 سنة ( cit.com ).

التمويل الاتحادي هو وسيلة أخرى لبدء الشركة للحصول على المال. وتعطى منح التمويل الحكومي عن طريق إدارة الأعمال الصغيرة من خلال الأعمال والابتكار البحوث الصغيرة (SBIR) ونقل التكنولوجيا الأعمال الصغيرة (STTR) البرامج. يتم إعطاء برامج SBIR وSTTR عن طريق وكالات اتحادية مع أكثر من 100 مليون دولار، وأكثر من 1 مليار دولار أمريكي، على التوالي، في ميزانيات البحث والتطوير خارج أسوار الخاصة بهم. تتطلب كلا البرنامجين أن للأعمال التجارية الربح لديها 500 موظف أو أقل، يكون 51٪ على الأقل مملوكة ملكية فردية والتحكم في الولايات المتحدة. الاختلافات هي أن SBIR يتطلب أن يستخدم المحقق الرئيسي في الشركة في ذلك الوقت من الجائزة ومدة المشروع. قد تكون عاملة المحقق الرئيسي من قبل مؤسسة بحثية أو الشركة للحصول على الجائزة STTR. أيضا STTR يتطلب أن يكون هناك CRADA بين الشركة ومؤسسة الأبحاث حيث يتم تنفيذ 40٪ من العمل في الشركة ويتم تنفيذ 30٪ من العمل في المؤسسة البحثية (sbir.gov). كلا البرنامجين جيدة جدا للأعمال التجارية الصغيرة. جائزة برامج المال للمرحلة الأولى والثانية. مبلغ التمويل في المرحلة الأولى، والتي تكرس نفسها لمجرد البحث، هو ما يتراوح بين 70،000- 150،000 $ لمدة 6 أشهر من SBIR و 12 شهرا من STTR. وتركز المرحلة الثانية على البحث والتطوير ويتراوح التمويل من $ 750،000- 800،000 $، وفي بعض الحالات 1000000 $. يوفر المرحلة الثانية جسر تمويل 1000000 $ / سنة لمدة 3 سنوات، وهذا هو لملء الفجوة المالية بين المرحلة الثانية لتسويق المنتج. الجانب السلبي هو أن الجوانب الأخرى للشركة مثل حماية وتنمية الملكية الفكرية للشركة مهملة.

توفر رأس المال المغامر (VC) التمويل لشركات التكنولوجيا الحيوية في مرحلة مبكرة في أواخر المرحلة الثانية والمرحلة المبكرة III. رأس المال الاستثماري عادة ما تأتي من المستثمرين من المؤسسات والأفراد ذوي الملاءة المالية العالية المجمعة معا عن طريق شركات الاستثمار مثل الطوقان رأس المال. عودة عادة ما تأتي في شكل اكتتاب أو البيع للشركة في غضون 2-3 سنوات. ويعتبر هذا عيب ومرهقة جدا لبعض رجال الأعمال الذين يشعرون هرع إلى اكتتاب العام أو بيع شركاتهم. عيب آخر هو منظم سوف لم يعد لدينا 100٪ ملكية الشركة، وVC يأخذ نسبة مئوية. من أجل شركة للحصول على انتباه VC، يجب على شركة يعتقد أن الشركة ستعمل في سوق مليار دولار ولديها القدرة على تقديم 100 مليون دولار من المبيعات في خمس سنوات ويتم بيعها مقابل 400 مليون دولار، والخروج، ( allbusiness.com). لأن هذه المعايير العالية، يمكن أن العديد من الشركات المبتدئة وجيهة لعدم الحصول على التمويل VC مثل الطيف العلوم البيولوجية. وهي شركة خدمة تقديم خدمة تشتد الحاجة إليها وأنها لا تفي بالمعايير من VC. وبمجرد أن الشركة لديها التمويل VC، والاستفادة من التمويل هو أنه يتيح العمل على توسيع وألا يتخذ موقفا متشددا في البحث والتطوير عادل. الشركة أيضا يمكن الحصول على دعم الإدارة لتوجيه المنتج إلى السوق. آخر هو أنه ليس من القرض الذي يجب سدادها.

اعتمادا على الهدف صاحب المشروع للشركة ورأس المال الاستثماري والتمويل الاتحادي على حد سواء وسائل جيدة للحصول على المال لبدء ولكن بسبب معايير لتلقي التمويل الاتحادي أنه من المستحيل الحصول على حد سواء في وقت واحد. إذا كانت الشركة هي 51٪ أو أكثر مملوكة لشركات رأس المال المغامر، ثم الشركة لا يمكن أن يتأهل للحصول على التمويل الاتحادي، SBIR. وقد فينشر كابيتال على خلاف مع SBA لسنوات بسبب القيود المفروضة على المنحة. شركات رأس المال المغامر أعتقد أن هذا التقييد هو أحمق وهذا يضر سلبا على الحكومة ودافعي الضرائب لشركات رأس المال المغامر تمول واعدة أكثر المبتدئة وأقل واعدة المبتدئة يحصلون على المال SBIR. ويعتبر هذا في حد ذاته مشكلة من قبل شركات رأس المال المغامر أن الرابطة الوطنية لرأس المال المغامر ومنظمة صناعة التكنولوجيا الحيوية حصلت على مجلسي النواب والشيوخ المعنية لتغيير القيود (bostonvcbolg.typepad.com). كما هو عليه حاليا، المنزل يدعم فكس ومجلس الشيوخ يؤيد بعض القيود المفروضة على الشركات المملوكة VC (bizjournals.com). أظهر استطلاع غير رسمي اتخاذ ما يقرب من 80٪ من الشركات الصغيرة كانوا يعارضون فكس كبيرة امتلاك والسيطرة على الشركات الصغيرة المتنافسة للحصول على تمويل SBIR (zyn.com). إذا كانت هذه الحركة هي ناجحة، والسؤال الذي يتبادر إلى ذهن العديد من الشركات مرحلة مبكرة تسعى الدعم المالي هو سيكون هناك ما يكفي من المال SBIR متاح لغير VC-الشركات المبتدئة تمويلها؟ جوناثان كوهين، الرئيس التنفيذي لشركة 20/20 أنظمة جين، أحد المتحدثين الضيوف، وبدلا من القضاء على القيود المفروضة بسبب VC الشركات ذات التمويل سيكون له ميزة غير عادلة على أوائل الشركات المبتدئة. الشركات VC هي الأكثر رسوخا وأكثر احتمالا للنجاح ولم زيارتها شركة بدأت للتو الفرصة لإثبات وجودها والتمويل SBIR هو لهذا الغرض.

رجل الأعمال يجب أن تعرف المعايير عند التعامل مع هذه الفرص المالية المختلفة. رجل الأعمال / مؤسس يجب أن تعرف متى ومدى سيطرة يريدون التخلي، كما هو الحال في تشغيل الشركة أو الشركة للاكتتاب العام عند التعامل مع شركات رأس المال الاستثماري. التمويل الاتحادي ورأس المال الاستثماري توفير المال الذي لا يجب أن يتم سدادها ولكن المفاضلة هي أن شرط 51٪ من كلا الكيانين يجعل من الصعب على صاحب المشروع، مما أدى إلى جدل SBIR، VC. انجيل المستثمرين ويبدو أن أكثر إقناعا والتساهل، على الرغم من أن لديهم توقعات، ولكن كما تشدد الاقتصاد حتى لا أموال المستثمرين الملاك 'فضلا عن مستثمرين آخرين. يجب على الشركة مغادرة حاضنة بعد التخرج أو ربما قبل إذا لم يتم تحقيق المعايير ولكن الشركة لديها طول العمر بعد خروجه. مع TEDCO والاتصالات وتكنولوجيا المعلومات، وتمتلك الشركة على سداد الأموال ولكنها يمكن أن تبقي حقوق الملكية الفكرية والملكية. فرص تمويل المرحلة المبكرة لها إيجابيات وسلبيات المنسوبة إليهم. رجل الأعمال يجب أن تجد ما هو مناسب لهم.

3 تعليقات

  1. كمؤسس للتكنولوجيا الحيوية في مرحلة مبكرة ولقد استخدمت معظم مصادر التمويل وصفه - شخصية أو عائلية، والملائكة، والحكومة. المرحلة المقبلة تتطلب VC المال، وهي ليست متوفرة في الوقت الراهن. في ظل المناخ الحالي النقدية أمر بالغ الأهمية لذلك من المهم لتوليد الإيرادات عبر نموذج هجين وألبس الحذاء الأعمال لفترة من الوقت.

  2. في الواقع هو صفحة ويب جيدة للحصول على المعرفة حول التكنولوجيا الحيوية + إدارة الأوراق. اتمنى لو تفضلتم قدما المزيد من الأوراق على البريد الإلكتروني الخاص بي وأنا أحاول أن العمل على هذه الموضوعات الجديدة.
    الشكر لكم تحسبا.

    إيه. أميت الكسندر شاران
    استاذ مساعد،
    قسم MCE، JSBB، SHIATS،
    الله أباد، الهند

ترك الرد