Финансови възможности за ранен стадий биотехнологични компании

Това е студент хартия от окончателните проекти 2009 в рамките на Фондацията NIH за модерно обучение в TECH на науките 366 - Биотехнология Management. Учениците бяха помолени да разкажа една история, основана на лекциите на курса и да се разшири с общи уроци за управление на биотехнологична компания.

Финансови възможности за ранен стадий биотехнологични компании

Тами Джоунс

Един от аспектите на предприемачеството, което ме интересува, е процес на финансиране на ранен етап. Какви са възможностите за финансово подпомагане и предимствата и недостатъците на тези възможности? Съществува голямо разнообразие от финансова подкрепа за предсрочни стартиращи фирми. Предприемачът може да получи пари чрез приятели и семейството си и му или себе си. Подкрепа също е на разположение чрез Ангел инвеститори, инкубатори, рисков капитал, федералното и държавно финансиране. Тези инвеститори се считат високи инвеститорите риск, защото на тяхното участие на ранен етап. Фирмата е с висок риск, тъй като технологията е в етап на развитие и няма повече академични ресурси Това е известно още като "Долината на смъртта". Инвеститорите попълнят тази финансова пропаст, така компанията може да останат продуктивни при получаване на продукта на пазара. Финансирането е разпределена в различни фази на проекта. Парите не са гарантирани от една фаза в друга. За да стигнете до следващата фаза на финансиране, компанията трябва да покаже напредък под формата на доклади, а също и доказателство за концепцията.

Аз и приятелите и семейството са най-малко препоръчителна форма на финансиране. Защото за връщане или печелившо завръщане не е вероятно и загуба е гарантирано, приятелите и семейството си, не са добра алтернатива. Но понякога това е единствената алтернатива, когато компанията не заинтересува други инвеститори. Пример за това е Бони Робсън, основател на Spectrum Bioscience. Тя използва собствените си пари и приятелите и семейството частично да финансира й начинание, защото нейната компания не разполага с жалбата за големите инвеститори.

Инкубатори са програми, които предоставят стартиращи фирми с подкрепата на пътя на ресурси, услуги и контакти. Стартиращи фирми, които участват и приключването на програмата е по-вероятно да останат в бизнеса и в дългосрочен план. Инкубаторът може да осигури пространство за много малко наем. Те могат също така да се осигури оборудване, помощен персонал и скорост на група за застраховка, която ще помогне на бюджета на компанията. Размерът на времето, пространството е на разположение не е безсрочен, то обикновено е около 3 години, а когато основните етапи, са изпълнени за дипломирането.

Ангел инвеститори са друга форма на финансиране. Те са физически лица, които инвестират собствените си пари и обикновено обичат да остане анонимен. Финансирането обикновено варира от $ 150,000 до $ 1.5 милиона. Ангел инвестиции са около 20 милиарда милиарда долара до $ 50 в сравнение с $ 3-5000000000 на инвестициите в рисков капитал годишно в Ангелите на САЩ очаква връщане в 5-10 години. Предимствата на един ангел инвеститор са, че той е по-лесно да убеди един ангел да инвестират в компанията, за надлежна проверка е по-малко ангажиран и по-ниска норма на възвръщаемост се очаква (smallbusinessnotes.com). Нашият гост-лектор, Ajoy Chakrabarti, старши директор на Възникващи Biosolutions, е адвокат на Ангел инвеститори. Той говори за Ангел групи, които са физически лица, които обединяват своите ресурси за инвестиции. Те формират групи в определена специализирана област. Това е добре за една компания в тази специализирана арена, но тя също така означава, че ще има повече хора да се убедят да купуват в своя идея. Някои смятат, ангелски групи са специални VCs, защото на VC като поведение, когато се занимават с предприемачески фирми и те също са се образували съюзи на Ангел групи като The Angel Capital асоциация и инвестициите в мрежите на Mid-Atlantic са те обменят идеи и информация.

Angels, както и с други инвеститори, очакват някои неща в замяна на парите си и че варира от място на борда, седмични или тримесечни отчети, 5% -25% дял в бизнеса. Те също така да поиска склад. Някои искат конвертируем дълг или договорени за ползване привилегировани акции на дружеството. Това е изгодно на ангела, но не и за дружеството, тъй като дружеството ще трябва да изплати инвестицията заедно с лихвите. Angels също могат да поискат да бъдат първите, които се откажете от следващия кръг на финансиране и че бизнесът не може да направи някои решения без одобрението на Ангел инвеститор. Всички тези искания са частично да защити своите инвестиции (smallbusinessnotes.com).

Technology Development Corporation (TEDCO) и Центъра за иновационни технологии (CIT) са организации за икономическо развитие, които предоставят държавни и федерално финансиране на стартиращи фирми. TEDCO и CIT обикновено финансират компанията между фаза I и II от финансирането SBIR или когато SBIR завърши напълно и докато компанията се очаква Angel или рисков капитал ресурси. TEDCO изисква стартирането има по малко от 16 служители и 50% от тях трябва да се използва в Мериленд и стартиране е университетски спин-оф, че е в бизнеса за по-малко от 5 години, а преди компанията вижда печалбата или тя получава финансиране от други източници. Той награди до $ 75,000 за развитието на технологиите ранен етап. Компанията е длъжна да изплати в начина на 3% от приходите си, или 40% от наградата за период от пет години. Отново, ако е налице спад в икономиката, възстановяването може да бъде проблем. Стартираща компания The запазва интелектуалната собственост и правата комерсиализацията на технологията, когато се занимават с TEDCO ( marylandtedco.org ). CIT предлага бизнес придобиване, търговско финансиране на недвижими имоти, франчайзинг финансиране, строителни заеми и бизнес победа финансиране. Размерът на кредита е от $ 350,000- 10 милиона долара финансиране до 85% -90% и с термини до 10-25 години ( cit.com ).

Федерално финансиране е друг път за стартираща компания да получи пари. Правителственото финансиране на помощта се предоставя под формата на бизнес администрация за малкия през Small Business Innovation Research (SBIR) и Small Business Technology трансфер (STTR) програми. SBIR и STTR програми са дадени чрез федерални агенции с над 100 милиона щатски долара и над 1.0 милиарда щатски долара, съответно, в своите задочни бюджети за изследвания и развитие. И двете програми изискват за бизнес печалба имат 500 или по-малко служители, е най-малко 51% индивидуално притежавани и контролирани в Съединените щати. Разликите са, че SBIR изисква принципно следователя да се използва в компанията към момента на възлагане и продължителност на проекта. Принципната следователят може да бъде нает от изследователската институция или дружеството за възлагане STTR. Също така STTR изисква да има CRADA между компанията и изследователската институция, в която 40% от работата се извършва на компанията и 30% от работата се извършва на изследователската институция (sbir.gov). И двете програми са много добри за малък бизнес. Програмите възлагат пари за фаза I и II. Размерът на финансирането във фаза I, която е посветена само за изследвания, е между $ 70,000- $ 150,000 в продължение на 6 месеца от SBIR и 12 месеца от STTR. Фаза II се фокусира върху научните изследвания и развитието и финансирането варира от $ 750,000- $ 800 000, а в някои случаи $ 1,0 милиона. Фаза II мост осигурява финансиране на 1.00 милиона щатски долара / год продължение на 3 години и това е да се попълнят финансовата пропаст между фаза II към продукта комерсиализация. Недостатъкът е, че други аспекти на компанията, като например защитата и стимулирането на интелектуалната собственост на компанията са пренебрегнати.

Venture Capital (VC) осигурява финансиране на ранен стадий биотехнологични компании в края на фаза II и началото на III фаза. Рисковият капитал обикновено идва от институционални инвеститори и заможни частни лица обединени от инвестиционни посредници, като Toucan Capital. Връщането обикновено идва под формата на IPO или продажбата на дружеството в рамките на 2-3 години. Това се разглежда като недостатък и доста стресиращо за някои предприемачи, които се чувстват втурнаха в публичността или продажба на тяхната компания. Друг недостатък е, предприемачът вече няма да има 100% собственост на компанията, ВХ отнема процент. За да може една компания да привлече вниманието на VC, фирмата трябва да вярва, че компанията ще работи в един милиард долара на пазара и имат потенциал да направи 100 милиона щатски долара в продажбите през последните пет години и да се продава за $ 400 милиона, на изхода, ( allbusiness.com). Поради тези високи стандарти, много добри стартиращи компании не могат да получат финансиране VC като Spectrum Bioscience. Това е компания, услуги, който предоставя много необходима услуга и тя не отговаря на критериите за VC. След като компанията има финансиране VC, предимство на финансирането е, че позволява на бизнеса да се разшири и да не приема класифицирането в точно научноизследователска и развойна дейност. Компанията също така може да получи подкрепа от ръководството за ръководене на продукта на пазара. Друг е, че тя не е заем, който трябва да бъде погасен.

В зависимост от целта на предприемача за компанията, рисков капитал и федерално финансиране са както добри начина да получите по пускане на пари, а защото на критериите за получаване на федерално финансиране е невъзможно да се получи и двете едновременно. Ако дружеството е 51% или повече, собственост на VCs, тогава компанията не може да се класира за федерално финансиране, SBIR. Venture Capital е било в противоречие с SBA в продължение на години, поради ограниченията, наложени върху концесионера. Фирми за рисков капитал, че това ограничение е глупаво и да го неблагоприятно боли правителството и данъкоплатците, защото VCs са финансиране на по-обещаващи стартиращи и на по-малко обещаващи стартиращи фирми стават SBIR пари. Това се възприема като такъв проблем от фирми за рисков капитал, които Националната асоциация за рисков капитал и Организацията на биотехнологичната промишленост дойдоха Камарата на представителите и Сената, участващи да променят ограниченията (bostonvcbolg.typepad.com). Такъв, какъвто е в момента, къщата подкрепя VCS и Сената облагодетелства някои ограничения за VC притежавани дружества (bizjournals.com). Неформална анкета показа, че около 80% от малките фирми са против големите VCs притежават и контролират малките фирми се конкурират за финансиране SBIR (zyn.com). Ако това движение е успешна, въпросът, който идва на ума на много предприятия на ранен етап, търсещи финансова подкрепа е ще има ли достатъчно SBIR пари на разположение за не-рисков, финансирани стартиращи фирми? Jonathan Cohen, главен изпълнителен директор на 20/20 Джийн Systems, гост-лектор, се противопоставя на премахването на ограниченията, защото VC фирми, финансирани биха имали нечестно предимство пред предсрочни стартиращи фирми. VC фирми са по-установена и е по-вероятно да успее и компания само началото не е имал възможност да се установи себе си и финансирането SBIR е за тази цел.

Предприемачът трябва да знаят критериите, когато се занимават с тези различни финансови възможности. Предприемача / основател трябва да знае кога и колко контрол те искат да се откажат, както в управлението на дружеството или фирмата ще общественото когато се занимават с фирми за рисков капитал. Федерално финансиране и рисков капитал предоставят пари, които не трябва да бъдат възстановени, но компромис е, че изискването за 51% от двете автономни го прави трудно за предприемача, което води до противоречия SBIR, VC. Ангел инвеститори изглежда да е по-убедителен и снизходителен, въпреки че те имат очаквания, но тъй като икономиката стяга така че няма пари, инвеститорите Angel ', както и на други инвеститори. Компанията трябва да напуснат инкубатора след дипломирането или може би преди, ако показателите не са постигнати, но компанията има дълголетие след напускане. С TEDCO и CIT, компанията трябва да върне парите, но тя може да запази IP права и правото на собственост. Възможностите за финансиране на ранен етап имат своите плюсове и минуси, приписвани на тях. Предприемачът трябва да намерим това, което е подходящо за тях.


3 Коментари


  1. Charles Bavington
    02 юни 2009

    Като основател на сцената биотехнологична ранно Използвал съм повечето от източниците на финансиране, описани - лични, семейни, ангели, правителството. Следващият етап изисква VC пари, което не е достъпно в момента. В сегашната обстановка в брой е от решаващо значение, така че е важно да се генерират приходи чрез хибриден модел и работят поетапно бизнеса за известно време.

  2. Amit Александър Чаран
    13 април 2012 г.

    Всъщност това е една добра уеб страница, за да получите знания за биотехнологични + управление на документи. Иска ми се, ако може да предаде повече документи на моя имейл, както аз съм се опитва да работи по такива нови теми.
    Благодаря ви в очакване.

    Er. Amit Александър Чаран
    Асистент,
    Кат MCE, JSBB, SHIATS,
    Алахабад, Индия

Вашият коментар