Økonomiske muligheder for tidlig stadie biotekvirksomheder

Økonomiske muligheder for tidlig stadie biotekvirksomheder

Dette er en studerende papir fra endelige projekter 2009 i NIH Institut til Advanced Education i Sciences 'TECH 366 - Bioteknologi Management. De studerende blev bedt om at fortælle en historie baseret på kursets forelæsninger og til at udvide med generelle lektioner om biotekselskab ledelse.

Økonomiske muligheder for tidlig stadie biotekvirksomheder

Tammy Jones

Et af de aspekter af iværksætteri, der interesserer mig, er processen med finansiering tidligt stadium. Hvad er de muligheder for finansiel støtte, og de fordele og ulemper ved disse muligheder? Der er en bred vifte af økonomisk støtte til tidlig nystartede virksomheder. Iværksætteren kan få penge gennem venner og familie og sig selv. Support er også tilgængelig via Angel investorer, væksthuse, Venturekapital, føderal og statslig finansiering. Disse investorer anses for høj risiko investorer på grund af deres scene involvering tidligt. Virksomheden er høj risiko, fordi teknologien er i udviklingsfasen, og der ikke er flere akademiske ressourcer Dette er også kendt som "Valley of death". Investorerne udfylde den finansielle kløft, så virksomheden kan forblive produktive i at få produktet til markedet. Finansieringen fordeles på forskellige faser af projektet. Pengene er ikke garanteret fra en fase til en anden. For at komme til den næste fase af finansieringen, skal virksomheden vise fremskridt i form af rapporter og også proof of concept.

Selv og venner og familie er den mindste anbefalede form for finansiering. Fordi en tilbagevenden eller en rentabel afkast er ikke sandsynligt, og et tab er garanteret, venner og familie er ikke et godt alternativ. Men nogle gange er det det eneste alternativ, når din virksomhed ikke interesserer andre investorer. Et eksempel på dette er Bonnie Robeson, grundlægger af Spectrum Bioscience. Hun brugte sine egne penge og venner og familie til delvist at finansiere hendes venture, fordi hendes selskab ikke havde den appel til store investorer.

Inkubatorer er programmer, der giver nystartede virksomheder med støtte i vejen for ressourcer, tjenester og kontakter. Nystartede virksomheder, der deltager, og fuldføre programmet, er mere tilbøjelige til at bo i erhvervslivet på lang sigt. Kuvøsen kan give plads til meget lidt husleje. De kan også levere udstyr, hjælpepersonale og gruppe sats for forsikring, som ville hjælpe virksomhedens budget. Mængden af ​​tid, plads til rådighed er ikke ubestemt, det normalt er omkring 3 år, og når de milepæle, er opfyldt for eksamen.

Angel-investorer er en anden form for finansiering. De er individer, der investerer deres egne penge og normalt kan lide at være anonym. Finansieringen normalt spænder fra $ 150.000 til $ 1500000. Angel investeringer er omkring $ 20 milliarder til 50 milliarder dollars i forhold til $ 3 til 5000000000 af ventureinvesteringer kapital om året i de amerikanske Angels forventer et afkast på 5-10 år. Fordelene ved en engel investor er, at det er lettere at overbevise en engel til at investere i din virksomhed, due diligence er mindre involveret, og der forventes en lavere rente (smallbusinessnotes.com). Vores gæstetaler, Ajoy Chakrabarti, Senior Director for Emergent Biosolutions, er fortaler for angel-investorer. Han talte om Angel grupper, som er enkeltpersoner, der samler deres ressourcer til investeringer. De danner grupper i et bestemt specialiseret område. Det er godt for en virksomhed i den specialiserede arena, men det betyder også at der vil være flere mennesker til at overbevise at købe ind på din idé. Nogle føler engel grupper er ad hoc VCS, på grund af den VC lignende adfærd, når der beskæftiger sig med iværksættervirksomheder og de også har dannet alliancer af engel grupper såsom The Angel Capital Association og den midtatlantiske Investment Network var de udveksler ideer og information.

Engle, som med andre investorer, forventer visse ting til gengæld for deres penge, og det spænder fra en bestyrelse stilling, ugentligt eller kvartalsrapporter, 5% -25% af aktierne i virksomheden. De anmoder også lager. Nogle ønsker selskabets konvertible gæld eller indløses præferenceaktier. Dette er en fordel at englen, men ikke til virksomheden, fordi virksomheden skulle tilbagebetale investeringen plus renter. Engle kan også anmode om at være den første til at fravælge den næste runde af finansiering, og at virksomheden ikke kan foretage visse beslutninger uden godkendelse Angel investor. Alle disse anmodninger er en del for at beskytte deres investeringer (smallbusinessnotes.com).

Technology Development Corporation (TEDCO) og Center for Innovative Technology (CIT) er organisationer for økonomisk udvikling, der giver statslige og føderale finansiering til nystartede virksomheder. TEDCO og CIT normalt finansiere selskabet mellem fase I og II i SBIR midler, eller når SBIR slutter helt og mens selskabet afventer Angel eller kapitalberedskab Venture. TEDCO kræver, at opstarten har færre end 16 ansatte og 50% af dem skal være ansat i Maryland og opstarten er et universitet spin-off, der er i business for mindre end 5 år, og før selskabet ser et overskud eller den modtager støtte fra andre ressourcer. It awards op til $ 75,000 for sceneteknik tidlige udvikling. Virksomheden er forpligtet til at tilbagebetale i vejen for 3% af omsætningen eller 40% af prisen i løbet af fem år. Igen, hvis der er en afmatning i økonomien, kan tilbagebetalingen være et problem. Start-up virksomhed holder intellektuel ejendomsret og kommercialisering rettigheder teknologi, når der beskæftiger sig med TEDCO ( marylandtedco.org ). CIT tilbyder virksomhedsovertagelse, erhvervsejendomme finansiering, franchise-finansiering, byggeri lån og business succession finansiering. Mængden af lånet er fra $ 350,000- $ 10000000, finansiering op til 85% -90% og med vilkår på op til 10-25 år ( cit.com ).

Føderal finansiering er en anden vej til en start-up virksomhed for at få penge. Regeringen tilskud er givet ved hjælp af Small Business Administration gennem Small Business Innovation Research (SBIR) og Small Business Technology Transfer (STTR) programmer. SBIR og STTR programmer givet gennem føderale agenturer med over $ 100 millioner og over 1 mia henholdsvis i deres extramural forskning og udvikling budgetter. Begge programmer kræver, at for profit virksomhed har 500 eller færre ansatte, være mindst 51% individuelt ejet og kontrolleret i USA. Forskellene er, at SBIR kræver princippet investigator være ansat i virksomheden på tidspunktet for tildelingen og varigheden af ​​projektet. Princippet investigator kan være ansat af forskningsinstitutionen eller virksomheden for STTR award. Også STTR kræver, at der være en CRADA mellem virksomheden og den forskningsinstitution, hvor 40% af arbejdet udføres i virksomheden og 30% af arbejdet udføres på institutionen forskning (sbir.gov). Begge programmer er meget godt for små virksomheder. Programmerne tildeler penge til fase I og II. Finansieringen beløb i fase I, som er dedikeret netop til forskning, er på mellem $ 70,000- $ 150,000 i 6 måneder fra SBIR og 12 måneder fra STTR. Fase II er fokuseret på forskning og udvikling og finansiering varierer fra $ 750,000- $ 800,000 og i nogle tilfælde $ 1 million. Fase II bro giver finansiering på $ 1 million / år i 3 år, og det er at udfylde den finansielle kløft mellem fase II til produkt kommercialisering. Ulempen er, at andre aspekter af virksomheden, såsom beskyttelse og voksende virksomhedens intellektuelle ejendomsret er forsømt.

Venture Capital (VC) yder støtte til tidlig stadie bioteknologiske virksomheder i slutningen af ​​fase II og tidlige fase III. Venturekapital normalt kommer fra institutionelle investorer og formuende privatpersoner pooled sammen af ​​investeringsselskaber som Toucan Capital. Afkastet normalt kommer i form af IPO eller salg af virksomheden i 2-3 år. Dette ses som en ulempe og ganske stressende for nogle iværksættere, der føler forhastet i går offentligt eller sælge deres selskab. En anden ulempe er iværksætteren vil ikke længere have 100% ejerskab af selskabet, VC tager en procentdel. For at en virksomhed at få opmærksomhed fra en VC skal virksomheden mener, at selskabet vil operere i en milliard dollar marked og har potentiale til at gøre $ 100 millioner i salg i fem år, og sælges for 400 millioner dollars, exit, ( allbusiness.com). På grund af sådanne høje standarder, kan mange gode nystartede virksomheder ikke få VC midler såsom Spectrum Bioscience. Det er en service virksomhed, der leverer en tiltrængt service, og det ikke opfylder kriterierne for et VC. Når virksomheden har VC finansiering, en fordel af finansieringen er, at den gør det muligt for virksomheden at udvide og ikke i bås i netop forskning og udvikling. Selskabet også kan få ledelsesmæssig støtte til at guide produktet til markedet. En anden er, at det ikke er et lån, der skal tilbagebetales.

Afhængig af iværksætterens mål for virksomheden, venturekapital og føderal finansiering er begge gode måder at få opstart penge, men på grund af kriterierne for at modtage føderal finansiering er det umuligt at modtage begge dele samtidig. Hvis virksomheden er 51% eller mere ejes af VCS, så virksomheden kan ikke kvalificere sig til føderal finansiering, SBIR. Venture Capital har været på kant med SBA for år på grund af de restriktioner på adgangsberettigede. Venturekapitalselskaber tror denne begrænsning er tåbeligt, og det negativt gør ondt regeringen og skatteyderne, fordi VCS finansierer de mere lovende nystartede virksomheder og de mindre lovende nystartede virksomheder får SBIR penge. Dette opfattes som sådan et problem af venturekapitalselskaber, at National Venture Capital Association og den bioteknologiske industri Organisationen fik Parlamentet og Senatet involverede til at ændre begrænsningerne (bostonvcbolg.typepad.com). Som det ser ud i øjeblikket, huset understøtter VCS og Senatet favoriserer nogle begrænsninger til VC ejede selskaber (bizjournals.com). En uformel meningsmåling taget viste, at omkring 80% af de små virksomheder var imod store VCS ejer og kontrollerer små virksomheder konkurrerer om SBIR finansiering (zyn.com). Hvis denne bevægelse er en succes, det spørgsmål, der kommer sindet af mange nystartede virksomheder, der søger økonomisk støtte er, vil der være nok SBIR penge til rådighed for ikke-VC finansieret nystartede virksomheder? Jonathan Cohen, administrerende direktør for 20/20 Gene Systems, en gæstetaler, er imod afskaffelsen af ​​restriktioner på grund VC finansierede selskaber ville have en urimelig fordel i forhold til begyndelsen af ​​nystartede virksomheder. VC virksomheder er mere etablerede og mere tilbøjelige til at lykkes, og et selskab lige er startet ud ikke har haft mulighed for at etablere sig og SBIR finansiering er til dette formål.

Iværksætteren skal kende de kriterier, når der beskæftiger sig med disse forskellige finansieringsmuligheder. Iværksætteren / stifter skal vide, hvornår og hvor meget kontrol, de ønsker at opgive, da i køreklar virksomheden eller virksomheden går offentlige, når der beskæftiger sig med venturekapitalselskaber. Føderal finansiering og Venturekapital giver penge, der ikke skal tilbagebetales, men handelen off er, at kravet om begge enheder på 51% gør det svært for iværksætteren, der fører til SBIR, VC kontroverser. Angel-investorer synes at være den mere overbevisende og eftergivende, selvom de har forventninger, men da økonomien strammer så gør de angel-investorer penge samt de øvrige investorer. Virksomheden skal forlade Inkubator efter endt uddannelse eller måske før, hvis der ikke opnås de benchmarks, men virksomheden har lang levetid efter at have forladt. Med TEDCO og CIT, som selskabet har til at tilbagebetale penge, men det kan holde IP-rettigheder og ejerskab. Mulighederne for finansiering tidlige fase har sine fordele og ulemper tilskrives dem. Iværksætteren skal finde, hvad der er passende for dem.

3 KOMMENTARER

  1. Som grundlægger af et fase biotek tidligt Jeg har brugt de fleste af de finansieringskilder, der er beskrevet - personlige, familiemæssige, engle, regering. Den næste fase kræver VC penge, som ikke er tilgængelig i øjeblikket. I det nuværende klima kontanter er kritisk, så det er vigtigt at generere indtægter via en hybrid model og bootstrap virksomheden i et stykke tid.

  2. Faktisk er det en god webside for at få viden om biotek + management papirer. Jeg ville ønske, hvis du kunne sende flere papirer på min e-mail, da jeg forsøger at arbejde på sådanne nye emner.
    Takke Dem i forventning.

    Er. Amit Alexander Charan
    Adjunkt,
    Afd MCE, JSBB, SHIATS,
    Allahabad, Indien

Efterlad et svar