Finanzielle Möglichkeiten zur frühen Stadium Biotech-Unternehmen

Dies ist ein Student Papier aus den letzten 2009 Projekte in der NIH-Stiftung für Höhere Bildung in den Naturwissenschaften "tech 366 - Das Biotechnologie-Management. Die Studenten wurden gebeten, eine Geschichte über den Kurs Vorträge basieren erzählen und mit den allgemeinen Unterricht an Biotechnologie-Unternehmen, Management zu erweitern.

Finanzielle Möglichkeiten zur frühen Stadium Biotech-Unternehmen

Tammy Jones

Einer der Aspekte des Unternehmertums, die mich interessiert ist der Prozess der Frühphasenfinanzierung. Welche Möglichkeiten der finanziellen Unterstützung und die Vor-und Nachteile dieser Möglichkeiten? Es gibt eine Vielzahl von finanzieller Unterstützung für frühen Start-up Unternehmen. Der Unternehmer kann Geld durch Freunde und Familie zu erhalten und sich selbst. Unterstützung ist auch durch Angel Investoren, Inkubatoren, Venture Capital, Bund und Land zur Verfügung stehenden Mittel. Diese Investoren sind hohes Risiko Investoren wegen ihrer frühen Beteiligung berücksichtigt. Das Unternehmen ist ein hohes Risiko, weil die Technologie ist in der Entwicklungsphase und es gibt keine mehr akademische Ressourcen dies auch als "Tal des Todes" bekannt ist. Die Investoren in dieser finanziellen Lücke zu füllen, so kann das Unternehmen produktiv bleiben in das Produkt erhalten, auf den Markt. Die Finanzierung erfolgt in verschiedenen Phasen des Projekts zugeordnet. Das Geld wird nicht von einer Phase zur anderen gewährleistet. Um auf die nächste Phase der Finanzierung zu erhalten, muss das Unternehmen Fortschritte in Form von Berichten und zeigen auch Proof of Concept.

Selbst und Freunde und Familie sind die am wenigsten empfohlene Form der Finanzierung. Da eine Rückgabe oder eine Rentabilität ist nicht wahrscheinlich, und ein Verlust ist garantiert, sind Freunde und Familie nicht eine gute Alternative. Aber manchmal ist es die einzige Alternative, wenn Ihr Unternehmen nicht interessiert andere Investoren. Ein Beispiel hierfür ist Bonnie Robeson, der Gründer von Spectrum Bioscience. Sie nutzte ihr eigenes Geld und Freunde und Familie zu teilweise zu finanzieren, weil ihr ihr Venture Unternehmen nicht über die Attraktivität für große Investoren.

Inkubatoren sind Programme, die Start-up-Unternehmen bieten mit Unterstützung auf dem Weg von Ressourcen, Services und Kontakten. Start-up Unternehmen, die teilnehmen und runden das Programm sind eher in der Wirtschaft für den langfristigen Aufenthalt. Der Inkubator ist Platz für sehr wenig Miete bieten. Darüber hinaus können sie Ausrüstung, Support-Mitarbeiter und Gruppen-Rate für die Versicherung, die das Unternehmen mittelfristig helfen würde. Die Zeit, die Raum zur Verfügung steht ist nicht unbegrenzt, es in der Regel etwa 3 Jahre, und wenn die Meilensteine ​​für die Graduierung erreicht.

Angel-Investoren sind eine weitere Form der Finanzierung. Sie sind Individuen, die ihr eigenes Geld zu investieren und in der Regel gerne anonym bleiben. Die Finanzierung üblicherweise im Bereich von $ 150.000 auf $ 1,5 Millionen. Engel Investitionen sind etwa 20 Milliarden Dollar auf 50 Milliarden Dollar im Vergleich zu $ ​​3-5 Mrd. von Venture Capital-Investitionen pro Jahr in den USA Engel erwarten eine Rückkehr in 5-10 Jahren. Die Vorteile einer Angel Investor sind, dass es einfacher ist, einen Engel zu überreden, in Ihrem Unternehmen zu investieren, ist Due Diligence weniger beteiligt und eine niedrigere Rendite erwartet wird (smallbusinessnotes.com). Unser Gastredner, Ajoy Chakrabarti, Senior Director von Emergent BioSolutions, ist ein Fürsprecher für Angel-Investoren. Er sprach über Engel Gruppen, Einzelpersonen, die ihre Ressourcen bündeln für Investitionen sind. Sie bilden Gruppen in einem bestimmten Fachgebiet. Das ist gut für ein Unternehmen in diesem Bereich spezialisierten, aber es bedeutet auch, wird es mehr Leute sein, davon zu überzeugen, zu kaufen, um Ihre Idee. Manche meinen Engel Gruppen sind Ad-hoc-VCs, weil der VC Verhalten im Umgang mit unternehmerischen Unternehmen und sie haben auch Allianzen gebildet von Engel Gruppen wie The Angel Capital Association und der Mid-Atlantic Investment Network waren sie Ideen und Informationen auszutauschen.

Engel, wie bei anderen Investoren, bestimmte Dinge zu erwarten als Gegenleistung für ihr Geld, und dass reicht von einem Brett Position, Wochen-oder Quartalsberichte, 5% -25% an dem Unternehmen. Weiter forderten sie Bestand. Einige wollen das Unternehmen Wandelanleihen oder Rückkaufbare Vorzugsaktien. Dies ist vorteilhaft, zu dem Engel, aber nicht an die Gesellschaft, weil das Unternehmen müssten die Investitionen plus Zinsen zurückzahlen. Engel können auch verlangen, um die erste, sich nicht an die nächste Runde der Finanzierung und dass das Geschäft nicht machen, bestimmte Entscheidungen ohne Zustimmung der Angel Investor sein. All diese Wünsche sind zum Teil um ihre Investitionen (smallbusinessnotes.com) zu schützen.

Technology Development Corporation (TEDCO) und das Center for Innovative Technology (CIT) sind Organisationen, die wirtschaftliche Entwicklung Landes-und Bundesebene Finanzmittel bereitzustellen, um Start-up Unternehmen. TEDCO und CIT in der Regel finanzieren die Unternehmen zwischen Phase I und II der SBIR Finanzierung oder wenn die SBIR endet vollständig und während das Unternehmen wartet auf Engel oder Venture-Capital-Ressourcen. TEDCO erfordert, dass das Start-up haben weniger als 16 Beschäftigten und 50% von ihnen in Maryland eingesetzt werden müssen und das Start-up ist ein universitären Spin-offs, die im Geschäft ist für weniger als 5 Jahre vor und sieht das Unternehmen einen Gewinn oder sie erhält Mittel aus anderen Ressourcen. Sie vergibt bis zu $ ​​75.000 für frühen Stadium der Technologieentwicklung. Das Unternehmen ist verpflichtet, im Wege von 3% des Umsatzes oder 40% des Preises über fünf Jahre zurückzuzahlen. Auch wenn es einen Abschwung in der Wirtschaft, kann die Rückzahlung ein Problem sein. Das Start-up Unternehmen hält das geistige Eigentum und die Vermarktungsrechte der Technologie, wenn es um TEDCO ( marylandtedco.org ). CIT bietet Geschäfts-Akquisition, Finanzierung von gewerblichen Immobilien, Franchise, Finanzierung, Bau Kredite und Finanzierung der Unternehmensnachfolge. Die Höhe des Darlehens ist von $ 350.000 - $ 10 Millionen, die Finanzierung bis zu 85% -90% und mit Laufzeiten bis 10-25 Jahre ( cit.com ).

Fördermittel des Bundes ist eine weitere Möglichkeit zur Aufnahme eines Start-up Unternehmen, um Geld zu erhalten. Regierung Fördermittel wird über die Small Business Administration durch Small Business Innovation Research (SBIR) und Small Business Technology Transfer (STTR) Programme gegeben. SBIR STTR und Programme werden durch Bundesbehörden mit über 100 Millionen Dollar und über 1 Mrd. USD, jeweils in ihrer außeruniversitären Forschung und Entwicklung Budgets gegeben. Beide Programme erfordern, dass der Gewinn für die Wirtschaft zu 500 Mitarbeitern haben, mindestens 51% in Eigenbesitz und kontrolliert in den Vereinigten Staaten zu sein. Die Unterschiede sind, dass die SBIR das Prinzip Ermittler an der Gesellschaft zum Zeitpunkt der Auszeichnung und der Dauer des Projekts eingesetzt werden, erfordert. Das Prinzip Ermittler können von der Forschungseinrichtung oder dem Unternehmen für die Auszeichnung STTR eingesetzt werden. Auch die STTR setzt voraus, dass es eine CRADA zwischen dem Unternehmen und der Forschungseinrichtung, wo 40% der Arbeit in der Firma durchgeführt wird und 30% der Arbeit wird bei der Forschungseinrichtung (sbir.gov) durchgeführt werden. Beide Programme sind sehr gut für kleine Unternehmen. Die Programme Preisgeld für Phase I und II. Der Förderbetrag in Phase I, die nur für die Forschung gewidmet ist, liegt zwischen $ 70.000 - $ 150.000 für 6 Monate ab SBIR und 12 Monate ab STTR. $ 800.000 und in einigen Fällen $ 1.000.000 - Phase II basiert auf Forschung und Entwicklung sowie die Finanzierung liegt zwischen $ 750.000 konzentriert. Phase-II-Brücke stellt die Finanzierung von $ 1 Million / Jahr für 3 Jahre und das ist in der finanziellen Lücke zwischen der Phase II zur Kommerzialisierung von Produkten zu füllen. Der Nachteil ist, dass andere Aspekte des Unternehmens wie den Schutz und das Wachstum des Unternehmens an geistigem Eigentum vernachlässigt werden.

Venture Capital (VC) stellt Mittel zur frühen Stadium Biotechnologie-Unternehmen in späten Phase II und Phase III früh. Venture Capital kommt in der Regel von institutionellen Investoren und vermögenden Privatpersonen zusammen, denen Wertpapierfirmen wie Toucan Hauptstadt gebündelt. Die Rückkehr kommt in der Regel in Form von Börsengang oder Verkauf des Unternehmens in 2-3 Jahren. Dies wird als Nachteil und ziemlich stressig für einige Unternehmer, stürzte ins Börsengang oder Verkauf ihrer Unternehmen fühlen gesehen. Ein weiterer Nachteil ist der Unternehmer nicht mehr über 100% im Besitz des Unternehmens übernimmt der VC einen Prozentsatz. Um für ein Unternehmen, um die Aufmerksamkeit eines VC zu erhalten, muss das Unternehmen glauben, dass das Unternehmen in einem Milliarden-Dollar-Markt tätig und haben das Potenzial zu $ ​​100 Millionen Umsatz in fünf Jahren machen und für 400 Millionen Dollar, die Ausfahrt, verkauft werden ( allbusiness.com). Durch diese hohen Standards, können viele gute Start-up Unternehmen nicht bekommen VC-Finanzierung wie Spectrum Bioscience. Es ist ein Dienstleistungsunternehmen, eine dringend benötigte Service und es erfüllt nicht die Kriterien eines VC. Sobald das Unternehmen VC-Finanzierung, ist ein Vorteil der Finanzierung, dass es das Geschäft zu erweitern und nicht nur in Forschung und Entwicklung Schublade gesteckt werden können. Die Gesellschaft kann auch Management-Unterstützung bekommen, um ein Produkt auf den Markt zu führen. Ein weiterer Grund ist, dass es nicht ein Darlehen, die zurückgezahlt werden muss.

Je nach Zielsetzung des Unternehmers für das Unternehmen sind Venture-Capital-und Bundesmittel beide gute Möglichkeiten, um Start-up Geld, sondern wegen der Kriterien Bundesmittel erhalten, um es unmöglich ist, beide gleichzeitig zu empfangen. Wenn das Unternehmen 51% oder mehr im Besitz von VCs, dann kann das Unternehmen nicht für die Bundesförderung zu qualifizieren, SBIR. Venture Capital hat im Widerspruch zu der SBA seit Jahren wegen der Beschränkungen des Berechtigten gestellt worden. Venture Capital-Unternehmen denken, diese Einschränkung ist töricht und es nachteilig schmerzt die Regierung und die Steuerzahler, weil die Förderung ist die VCs mehr vielversprechende Start-ups und das weniger vielversprechende Start-ups werden immer SBIR Geld. Dies wird als ein solches Problem durch Venture Capital-Firmen, dass die National Venture Capital Association und der Biotechnology Industry Organization hat das Repräsentantenhaus und der Senat beteiligt, um die Beschränkungen (bostonvcbolg.typepad.com) ändern wahrgenommen. Wie derzeit, unterstützt das Haus der VCs und der Senat favorisiert einige Einschränkungen zu VC-prozentige Unternehmen (bizjournals.com). Eine informelle Umfrage, die zeigte, dass etwa 80% der kleinen Firmen bis zu großen VCs den Besitz und die Kontrolle kleinen Unternehmen im Wettbewerb um Fördermittel SBIR (zyn.com) waren dagegen. Wenn diese Bewegung erfolgreich ist, ist die Frage, die den Sinn kommt, der viele Unternehmen in der Frühphase der Suche nach finanzieller Unterstützung wird es genug SBIR Geld für nicht-VC-finanzierten Start-up Unternehmen sein? Jonathan Cohen, CEO von 20/20 Gene Systems, ein Gastredner, ist mit der Aufhebung der Beschränkungen gegenüber, weil VC-finanzierten Unternehmen würden einen unfairen Vorteil gegenüber frühen Start-up Unternehmen haben. VC-Gesellschaften sind weitere etablierte und wahrscheinlich mehr Erfolg und ein Unternehmen gerade erst anfangen, hat nicht die Gelegenheit hatte, sich selbst und die SBIR Finanzierung ist für diesen Zweck einzurichten.

Der Unternehmer muss wissen, die Kriterien im Umgang mit diesen verschiedenen Finanzierungsmöglichkeiten. Der Unternehmer / Gründer müssen wissen, wann und wie viel Kontrolle sie verzichten wollen, wie in der Unternehmensführung oder das Unternehmen den Börsengang im Umgang mit Venture Capital-Unternehmen. Fördermittel des Bundes und Bereitstellung von Wagniskapital Geld, das nicht zurückgezahlt werden, aber der Kompromiss ist, dass die 51% Forderung der beiden Entitäten es schwierig für den Unternehmer macht, was zu der SBIR, VC Kontroverse. Angel-Investoren scheinen das überzeugendere und nachsichtig zu sein, obwohl sie haben Erwartungen, aber da die Wirtschaft verschärft sich auch die Engel das Geld der Anleger als auch die anderen Investoren. Das Unternehmen muss den Inkubator nach Abschluss des Studiums oder vielleicht vor zu lassen, wenn die Benchmarks nicht erreicht werden, aber das Unternehmen hat nach dem Ausscheiden aus Langlebigkeit. Mit TEDCO und CIT, hat das Unternehmen, das Geld zurückzuzahlen, aber es kann IP-Rechte und das Eigentum zu halten. Die Möglichkeiten der Frühphasenfinanzierung haben ihre Vor-und Nachteile, die ihnen. Der Unternehmer muss finden, was ist für sie geeignet.

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