Opportunités financières pour les entreprises de biotechnologie à un stade précoce

Il s'agit d'un journal étudiant des projets de 2009 définitifs de la Fondation pour l'éducation NIH avancée dans les sciences «TECH 366 - gestion de la biotechnologie. Les élèves ont été invités à raconter une histoire basée sur des cours magistraux, et à se développer avec des enseignements généraux sur la gestion de société de biotechnologie.

Opportunités financières pour les entreprises de biotechnologie à un stade précoce

Tammy Jones

L'un des aspects de l'entrepreneuriat qui m'intéresse, c'est le processus de financement stade précoce. Quelles sont les options de soutien financier et les avantages et les inconvénients de ces possibilités? Il ya une grande variété de soutien financier pour un démarrage rapide des entreprises. L'entrepreneur peut obtenir de l'argent par des amis et la famille et lui-même. Un soutien est également disponible par le biais des investisseurs providentiels, pépinières d'entreprises, de capital-risque, les gouvernements fédéral et de financement de l'État. Ces investisseurs sont considérées comme des investisseurs à risque élevé en raison de leur implication dès le début. La société est à haut risque parce que la technologie est en phase de développement et il n'ya pas plus de ressources académiques Ceci est également connu comme la «Vallée de la mort". Les investisseurs combler cette lacune financière afin que l'entreprise peut rester productif à obtenir le produit sur le marché. Le financement est alloué à différentes phases du projet. L'argent n'est pas garanti d'une phase à une autre. Pour se rendre à la prochaine phase de financement, l'entreprise doit montrer les progrès réalisés dans la forme de rapports ainsi que la preuve de concept.

Soi et les amis et la famille sont la forme la moins recommandée du financement. Parce qu'un retour ou un retour profitable n'est pas probable et une perte est garantie, les amis et la famille ne sont pas une bonne alternative. Mais il est parfois la seule alternative lorsque votre entreprise n'est pas d'intérêt d'autres investisseurs. Un exemple de ceci est Bonnie Robeson, fondateur de Spectrum Bioscience. Elle a utilisé son propre argent et les amis et la famille pour financer en partie son entreprise parce que son entreprise n'avait pas l'appel pour les gros investisseurs.

Les incubateurs sont des programmes qui fournissent des start-up avec le soutien de la façon de ressources, services et contacts. Start-ups qui y participent et compléter le programme sont plus susceptibles de rester en affaires pour le long terme. L'incubateur peut offrir un espace à louer très peu. Ils peuvent aussi fournir de l'équipement, le personnel de soutien et de tarif de groupe pour l'assurance qui aiderait le budget de l'entreprise. La quantité de temps l'espace disponible n'est pas illimitée, il est habituellement d'environ 3 ans et quand les jalons sont remplies pour l'obtention du diplôme.

Les investisseurs providentiels sont une autre forme de financement. Ce sont des individus qui investissent leur propre argent et habituellement souhaite rester anonyme. Le financement est généralement compris entre 150 000 $ à 1,5 M $. Les investissements providentiels sont environ 20 milliards de dollars à 50 milliards par rapport à 3-5 milliards de dollars d'investissements de capital-risque par an dans les Anges des États-Unis s'attendent à un retour dans 5-10 ans. Les avantages d'un investisseur providentiel est qu'il est plus facile de convaincre un ange à investir dans votre entreprise, la diligence raisonnable est moins impliqué et un faible taux de retour est prévu (smallbusinessnotes.com). Notre conférencier invité, Ajoy Chakrabarti, directeur principal d'Emergent BioSolutions, est un défenseur pour les investisseurs providentiels. Il a parlé de groupes d'investisseurs providentiels sont des particuliers qui mettent en commun leurs ressources pour les investissements. Ils forment des groupes dans un certain domaine spécialisé. Ce qui est bon pour une société spécialisée dans cette arène, mais cela signifie également qu'il y aura plus de gens à convaincre d'acheter à votre idée. Certains groupes d'investisseurs providentiels sensation sont ad hoc VCs, en raison de la VC, comme le comportement lorsqu'il s'agit de sociétés entrepreneuriales et ils ont également formé des alliances de groupes d'investisseurs providentiels comme l'Association Angel Capital et le Réseau d'investissement Mid-Atlantic étaient-ils échanger des idées et des informations.

Anges, comme avec d'autres investisseurs, il faut s'attendre certaines choses en échange de leur argent et qui varie de un poste au conseil, des rapports hebdomadaires ou trimestriels, participation de 5% -25% dans l'entreprise. Ils demandent également disponible. Certains veulent la dette convertible de la société ou des actions privilégiées rachetables. Ceci est avantageux à l'ange, mais pas à la société parce que l'entreprise devrait rembourser l'investissement et les intérêts. Les anges peuvent également demander à être le premier à se retirer de la prochaine ronde de financement et que l'entreprise ne peut pas prendre certaines décisions sans l'approbation de l'investisseur providentiel. Toutes ces demandes sont en partie à protéger leur investissement (smallbusinessnotes.com).

Technology Development Corporation (TEDCO) et le Center for Innovative Technology (CIT) sont des organisations de développement économique qui offrent du financement étatique et fédéral pour les entreprises en démarrage. TEDCO et CIT financent généralement l'entreprise entre la phase I et II du financement SBIR ou lorsque le SBIR se termine complètement et alors que la société est en attente d'Ange ou de ressources en capital de risque. TEDCO exige que la start-up ont moins de 16 employés et 50% d'entre eux doivent être employées dans le Maryland et la start-up est une université spin-off qui est en affaires depuis moins de 5 ans et avant que la compagnie voit un profit ou il reçoit des fonds provenant d'autres sources. Il accorde jusqu'à concurrence de 75.000 $ pour le développement des technologies stade précoce. La société est tenue de rembourser à la manière de 3% de son chiffre d'affaires ou 40% de la bourse sur cinq ans. Encore une fois, s'il ya un ralentissement de l'économie, le remboursement peut être un problème. La start-up conserve la propriété intellectuelle et les droits de commercialisation de la technologie lorsqu'il s'agit de TEDCO ( marylandtedco.org ). CIT offre d'acquisition d'entreprise, le financement immobilier commercial, le financement de franchise, prêts à la construction et le financement de succession d'entreprise. Le montant du prêt est de $ 350,000 - $ 10 millions, le financement jusqu'à 85% -90% et avec des termes allant jusqu'à 10-25 ans ( cit.com ).

Le financement fédéral est une autre avenue pour une start-up pour obtenir de l'argent. Gouvernement subvention est donnée par l'intermédiaire de la Small Business Administration par le biais Small Business Innovation Research (SBIR) et les petites entreprises de transfert de technologie (STTR) des programmes. Programmes SBIR et STTR sont donnés par les agences fédérales avec plus de 100 M $ et 1 milliard de dollars, respectivement, dans leurs budgets de recherche et développement extra-muros. Les deux programmes exigent que l'entreprise à but lucratif ont 500 employés ou moins, être d'au moins 51% détenue et contrôlée individuellement aux États-Unis. Les différences sont que le SBIR nécessite l'enquêteur principe être employée à la société au moment de l'attribution et la durée du projet. Le chercheur principal peut être employé par l'institution de recherche ou de la société pour l'attribution STTR. Aussi la STTR exige qu'il y ait un accord CRADA entre l'entreprise et l'établissement de recherche où 40% du travail est effectué à l'entreprise et 30% du travail est effectué à l'institution de recherche (sbir.gov). Les deux programmes sont très bonnes pour les petites entreprises. La récompense monétaire programmes pour la phase I et II. Le montant du financement dans la phase I, qui se consacre seulement à la recherche, se situe entre $ 70,000 - 150,000 $ pour 6 mois à compter de SBIR et STTR 12 mois à compter de. Phase II est axé sur la recherche et le développement et les organismes de financement vont de 750.000 $ - 800.000 $ et, dans certains cas, $ 1,000,000. Phase II du pont fournit un financement de 1 million de dollars / an pour 3 ans et c'est pour combler l'écart financier entre la phase II à la commercialisation du produit. L'inconvénient est que d'autres aspects de la société tels que la protection et le développement de la propriété intellectuelle de la société sont négligés.

Venture Capital (VC) offre du financement aux jeunes entreprises de biotechnologie en phase II et la fin de la phase III au début. Le capital-risque provient généralement des investisseurs institutionnels et aux particuliers fortunés, regroupés ensemble par des entreprises d'investissement telles que Capital Toucan. Le retour se présente habituellement sous la forme d'introduction en bourse ou la vente de la société en 2-3 ans. Ceci est considéré comme un désavantage et assez stressant pour certains entrepreneurs qui se sentent bousculés dans public à l'épargne ou la vente de leur entreprise. Un autre inconvénient est l'entrepreneur ne sera plus une participation de 100% de la société, le VC prend un pourcentage. Pour une entreprise pour obtenir l'attention d'un VC, l'entreprise doit croire que la société va fonctionner dans un marché de plusieurs milliards de dollars et ont un potentiel pour faire 100 millions de dollars en ventes en cinq ans et être vendu pour 400 millions de dollars, la sortie, ( allbusiness.com). En raison de ces normes élevées, beaucoup de bonnes start-up les entreprises ne peuvent obtenir du financement par CR tel que Spectrum Bioscience. Il s'agit d'une société de services fournissant un service essentiel et il ne répond pas aux critères d'un VC. Une fois que l'entreprise dispose d'un financement VC, un avantage du financement, c'est qu'il permet à l'entreprise d'élargir et de ne pas être catalogué dans seulement la recherche et le développement. La société peut également obtenir de l'aide de gestion pour guider le produit sur le marché. Une autre est que ce n'est pas un prêt qui doit être remboursé.

Selon l'objectif de l'entrepreneur pour l'entreprise, le capital-risque et du financement fédéral sont les deux de bons moyens pour obtenir des fonds de démarrage, mais en raison des critères pour recevoir un financement fédéral, il est impossible de recevoir les deux simultanément. Si la société est de 51% ou plus par des capitaux-risqueurs, puis l'entreprise ne peut pas admissibles au financement fédéral, SBIR. Capital de risque a été en désaccord avec la SBA pour les années en raison des restrictions imposées par le bénéficiaire. Sociétés de capital risque pense que cette restriction est stupide et que ça fait mal défavorablement le gouvernement et les contribuables, car VCs sont le financement de la start-ups plus prometteur et le prometteur moins start-ups reçoivent de l'argent SBIR. Ceci est perçu comme un problème par les entreprises de capital-risque que la National Venture Capital Association et la Biotechnology Industry Organization a obtenu la Chambre et du Sénat participent à modifier les restrictions (bostonvcbolg.typepad.com). À l'heure actuelle, la maison prend en charge les VCs et le Sénat favorise certaines restrictions à la VC entreprises publiques (bizjournals.com). Un sondage informel prises ont montré que environ 80% des petites entreprises se sont opposés à capital de risque de grands propriétaires et le contrôle des petites entreprises en concurrence pour le financement SBIR (zyn.com). Si ce mouvement est un succès, la question qui vient l'esprit de nombreuses entreprises à un stade précoce qui cherchent un soutien financier est ce qu'il y aura de l'argent SBIR assez disponibles pour les non-financés par capital-risque de démarrage des entreprises? Jonathan Cohen, chef de la direction des systèmes Gene 20/20, un conférencier invité, est opposé à l'élimination des restrictions en raison de capital-risque des entreprises financées aurait un avantage injuste par rapport à un démarrage rapide des entreprises. Sociétés de capital-risque sont plus établie et plus de chances de réussir et une entreprise à ses débuts n'a pas eu l'occasion d'établir eux-mêmes et le financement SBIR est à cet effet.

L'entrepreneur doit connaître les critères lorsqu'il s'agit de ces possibilités de financement différents. L'entrepreneur / fondateur doit savoir quand et combien ils veulent contrôler à renoncer, comme dans l'exécution de l'entreprise ou la société va public lorsqu'il traite avec des entreprises de capital-risque. Le financement fédéral et de capital-risque de fournir de l'argent qui n'a pas à être remboursé, mais le commerce est éteint que l'exigence de 51% des deux entités, il est difficile pour l'entrepreneur, menant à la SBIR, la controverse VC. Les investisseurs providentiels semble pas être le plus persuasif et clémente, même si elles ne ont des attentes, mais que l'économie se resserre donc coûte de l'argent des investisseurs providentiels », ainsi que les autres investisseurs. La société doit quitter l'incubateur après l'obtention du diplôme ou peut-être avant si les repères ne sont pas atteints, mais la société a une longévité après avoir quitté. Avec TEDCO et CIT, l'entreprise doit rembourser l'argent, mais il peut conserver ses droits de propriété intellectuelle et de propriété. Les possibilités de financement stade précoce ont des avantages et des inconvénients qui leur sont attribuées. L'entrepreneur doit trouver ce qui est approprié pour eux.

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