Opportunités financières pour les entreprises de biotechnologie de stade précoce

Ceci est un journal étudiant des projets de fin 2009 à la Fondation pour l'éducation avancée NIH dans le TECH des Sciences 366 - Gestion de la biotechnologie. On a demandé aux élèves de raconter une histoire basée sur les cours magistraux, et à étendre avec des leçons générales sur la gestion de la société de biotechnologie.

Opportunités financières pour les entreprises de biotechnologie de stade précoce

Tammy Jones

Un des aspects de l'entrepreneuriat qui me intéresse est le processus de financement à un stade précoce. Quelles sont les options de soutien financier et les avantages et les inconvénients de ces possibilités? Il ya une grande variété de soutien financier pour les premières entreprises en démarrage. L'entrepreneur peut obtenir de l'argent par des amis et la famille et lui-même. Un soutien est également disponible par le biais investisseurs providentiels, des incubateurs, capital-risque, fédéral et le financement de l'Etat. Ces investisseurs sont considérées comme des investisseurs à haut risque en raison de leur participation à un stade précoce. La société est à haut risque parce que la technologie est en phase de développement et il n'y a pas plus de ressources académiques Ceci est également connu comme la «Vallée de la mort". Les investisseurs remplir cette lacune financière afin que l'entreprise peut rester productifs à obtenir le produit sur le marché. Le financement est alloué à différentes phases du projet. L'argent ne sont pas garanties d'une phase à une autre. Pour se rendre à la prochaine phase de financement, l'entreprise doit montrer des progrès dans la forme de rapports et aussi la preuve de concept.

Soi et les amis et la famille sont la forme la moins recommandée de financement. Parce qu'un rendement ou un rendement rentable est peu probable et une perte est garanti, les amis et la famille ne sont pas une bonne alternative. Mais il est parfois la seule alternative lorsque votre entreprise ne l'intéresse pas d'autres investisseurs. Un exemple de ceci est Bonnie Robeson, fondateur de Spectrum Bioscience. Elle a utilisé son propre argent et les amis et la famille pour financer en partie son entreprise parce que son entreprise n'a pas eu l'appel pour les grands investisseurs.

Les incubateurs sont des programmes qui fournissent des start-up avec le soutien de la manière de ressources, des services et des contacts. Les start-up qui participent et terminent le programme sont plus susceptibles de rester en affaires pour le long terme. L'incubateur peut fournir un espace pour très peu de loyer. Ils peuvent également fournir de l'équipement, le personnel de soutien et le taux de groupe pour l'assurance qui aiderait le budget de l'entreprise. La quantité de temps l'espace disponible est pas indéfinie, il est généralement environ 3 ans et lorsque les jalons sont respectés pour l'obtention du diplôme.

Les investisseurs providentiels sont une autre forme de financement. Ce sont des individus qui investissent leur propre argent et aiment généralement rester anonyme. Le financement varie généralement de 150.000 millions de dollars à 1,5 $. Les investissements providentiels sont d'environ 20 milliards de dollars à 50 $, comparativement à 3-5 milliards de dollars des investissements de capital de risque par an dans les anges nous attendre à un retour dans 5-10 ans. Les avantages d'un investisseur providentiel est qu'il est plus facile de convaincre un ange à investir dans votre entreprise, la diligence raisonnable est moins impliqué et il est prévu un taux de rendement inférieur (smallbusinessnotes.com). Notre conférencier invité, Ajoy Chakrabarti, directeur senior de Emergent BioSolutions, est un défenseur des investisseurs providentiels. Il a parlé de groupes providentiels qui sont les personnes qui mettent en commun leurs ressources pour les investissements. Ils forment des groupes dans un certain domaine spécialisé. Ce qui est bon pour une entreprise spécialisée dans cette arène, mais cela signifie aussi qu'il y aura plus de gens à convaincre d'acheter à votre idée. Certains groupes d'investisseurs providentiels de sensation sont VCs ad hoc, en raison de la VC comme le comportement lorsqu'ils traitent avec des entreprises entrepreneuriales et ils ont également formé des alliances de groupes d'investisseurs providentiels comme l'Association Angel Capital et le Réseau d'investissement Mid-Atlantic étaient ils échangent des idées et des informations.

Anges, comme avec d'autres investisseurs, attendent certaines choses en échange de leur argent et qui va partir d'une position du conseil d'administration, des rapports hebdomadaires ou trimestriels, 5% -25% du capital de l'entreprise. Ils demandent également stock. Certains veulent la dette convertible de la société ou des actions privilégiées rachetables. Ceci est avantageux à l'ange, mais pas à la société parce que la société devrait rembourser l'investissement et les intérêts. Les anges peuvent également demander à être le premier à se retirer de la prochaine ronde de financement et que l'entreprise ne peut pas prendre certaines décisions sans l'approbation de l'investisseur Angel. Toutes ces demandes sont en partie pour protéger leur investissement (smallbusinessnotes.com).

Corporation Technologies du développement (TEDCO) et le Center for Innovative Technology (CIT) sont des organisations de développement économique qui fournissent aux entreprises de démarrage État et de financement fédéral. TEDCO et CIT Finance généralement la société entre la phase I et II du financement SBIR ou lorsque le SBIR se termine complètement et alors que la société est en attente d'Ange ou des ressources de capital de risque. TEDCO exige que la start-up ont moins de 16 employés et 50% d'entre eux doivent être employés dans le Maryland et la start-up est un spin-off universitaire qui est en affaires depuis moins de 5 ans et avant que la compagnie voit un profit ou il reçoit un financement provenant d'autres ressources. Elle alloue jusqu'à concurrence de 75.000 dollars pour le développement de la technologie à un stade précoce. La société est tenue de rembourser au moyen de 3% de son chiffre d'affaires ou 40% de l'attribution sur cinq ans. Encore une fois, si il ya un ralentissement de l'économie, le remboursement peut être un problème. La start-up conserve la propriété intellectuelle et les droits de commercialisation de la technologie lorsqu'ils traitent avec TEDCO ( marylandtedco.org ). CIT offre d'acquisition d'entreprise, le financement de l'immobilier commercial, le financement de la franchise, prêts à la construction et le financement de la relève de l'entreprise. Le montant du prêt est de millions de dollars 350,000- $ 10, financement jusqu'à 85% -90% et avec des termes allant jusqu'à 10-25 ans ( cit.com ).

Le financement fédéral est une autre avenue pour une start-up à obtenir de l'argent. financement de la subvention du gouvernement est donnée par l'intermédiaire de la Small Business Administration travers Small Business Innovation Research (SBIR) et transfert de technologie Small Business programmes (STTR). Programmes SBIR et STTR sont donnés par des agences fédérales avec plus de 100 millions de dollars et plus de 1 milliard de dollars, respectivement, dans leurs budgets de recherche et développement extra-muros. Les deux programmes exigent que l'entreprise à but lucratif ont 500 employés ou moins, avoir au moins 51% individuellement possédée et contrôlée aux États-Unis. Les différences sont que le SBIR nécessite l'enquêteur principe être employé à la société au moment de l'attribution et la durée du projet. Le chercheur principal peut être employé par l'institution de recherche ou de la société pour l'attribution STTR. Aussi la STTR exige qu'il y ait un CRADA entre l'entreprise et l'établissement de recherche où 40% du travail est effectué à l'entreprise et 30% du travail est effectué à l'institution de recherche (sbir.gov). Les deux programmes sont très bons pour les petites entreprises. Les programmes donnent de l'argent pour la phase I et II. Le montant du financement de la phase I, qui se consacre à la recherche juste, est entre $ 70,000 $ 150,000 pour 6 mois à partir de SBIR et STTR 12 mois à partir. Phase II est axé sur la recherche et le développement et le financement varie de $ 750,000- $ 800,000 et, dans certains cas 1 million $. Phase II pont fournit un financement de 1 M $ / an pendant 3 ans et cela est de combler l'écart financier entre la phase II à la commercialisation des produits. L'inconvénient est que d'autres aspects de la société, tels que la protection et le développement de la propriété intellectuelle de la société sont négligés.

Capital de risque (CR) fournit du financement aux entreprises de biotechnologie de stade précoce à la fin de la phase II et la phase III début. Le capital de risque provient généralement des investisseurs institutionnels et des particuliers fortunés regroupées ensemble par des entreprises d'investissement telles que Toucan Capital. Le retour se présente habituellement sous la forme d'introduction en bourse ou de la vente de la société dans 2-3 ans. Ceci est considéré comme un désavantage et très stressant pour certains entrepreneurs qui se sentent précipités dans le public ou de la vente de leur entreprise. Un autre inconvénient est l'entrepreneur ne devra plus 100% propriété de l'entreprise, le VC prend un pourcentage. Pour une entreprise pour obtenir l'attention d'un VC, l'entreprise doit croire que la société continuera d'opérer dans un marché d'un milliard de dollars et ont un potentiel pour faire 100 millions de dollars en chiffre d'affaires en cinq ans et être vendu pour 400 millions de dollars la sortie, ( allbusiness.com). En raison de ces normes élevées, de nombreuses entreprises de bonnes start-up ne peuvent pas obtenir de financement VC tels que Spectrum Bioscience. Il est une société de services fournissant un service essentiel et il ne répond pas aux critères d'un VC. Une fois que la société dispose d'un financement VC, un avantage du financement est qu'il permet à l'entreprise de développer et ne pas être catalogué dans tout la recherche et le développement. La société peut également obtenir le soutien de gestion pour guider le produit sur le marché. Un autre est qu'il est pas un prêt qui doit être remboursé.

Selon l'objectif de l'entrepreneur pour la société, le capital de risque et du financement fédéral sont deux bonnes façons d'obtenir des fonds de démarrage, mais en raison des critères de recevoir du financement fédéral, il est impossible de recevoir les deux simultanément. Si la société est de 51% ou plus possédée par VCs, alors la société ne peut pas se qualifier pour un financement fédéral, SBIR. Capital de risque a été en désaccord avec la SBA pour les années en raison des restrictions imposées à la bénéficiaire. Entreprises de capital-risque pensent cette restriction est stupide et ça fait mal défavorablement le gouvernement et les contribuables parce VCs financent les start-ups les plus prometteuses et les moins prometteuses start-up reçoivent SBIR argent. Ceci est perçu comme un problème par les entreprises de capital de risque que la National Venture Capital Association et de la Biotechnology Industry Organization obtenu la Chambre et du Sénat participent à modifier les restrictions (bostonvcbolg.typepad.com). À l'heure actuelle, la maison prend en charge les VCs et le Sénat favorise certaines restrictions aux entreprises appartenant VC (de bizjournals.com). Un sondage informel prise a montré qu'environ 80% des petites entreprises étaient opposés à de grandes VCs possèdent et contrôlent les petites entreprises concurrentes de financement SBIR (zyn.com). Si ce mouvement est réussie, la question qui vient l'esprit de beaucoup de jeunes entreprises qui cherchent un soutien financier est ce qu'il y aura assez d'argent disponible pour SBIR start-up financés non-VC? Jonathan Cohen, PDG de 20/20 Gene Systems, un conférencier invité, est opposé à la suppression des restrictions parce que les entreprises financées par capital-risque auraient un avantage injuste sur les premières start-up. Sociétés de capital-risque sont plus établis et plus de chances de réussir et une société débutant n'a pas eu l'occasion d'établir eux-mêmes et le financement SBIR est à cet effet.

L'entrepreneur doit connaître les critères lorsqu'ils traitent avec ces diverses possibilités de financement. L'entrepreneur / fondateur doit savoir quand et comment ils veulent renoncer, comme dans la gestion de l'entreprise ou la société va public lorsqu'il traite avec des sociétés de capital-risque contrôle beaucoup. Le financement fédéral et le capital-risque fournissent de l'argent qui n'a pas à être remboursée, mais le compromis est que l'exigence de 51% des deux entités, il est difficile pour l'entrepreneur, conduisant à la controverse SBIR, VC. Les investisseurs providentiels semblent être le plus persuasif et clémente, même si elles ont des attentes, mais comme l'économie se resserre donc ne l'argent des investisseurs providentiels, ainsi que les autres investisseurs. La société doit quitter l'incubateur après l'obtention du diplôme ou peut-être avant si les repères ne sont pas atteints, mais la société a la longévité après avoir quitté. Avec TEDCO et le CIT, l'entreprise doit rembourser l'argent, mais il peut garder les droits et la propriété IP. Les possibilités de financement à un stade précoce ont ses avantages et inconvénients qui leur sont attribuées. L'entrepreneur doit trouver ce qui est approprié pour eux.


3 Commentaires


  1. Charles Bavington
    2 juin 2009

    En tant que fondateur d'une biotechnologie de stade précoce je l'ai utilisé la plupart des sources de financement décrites - personnelle, familiale, les anges, le gouvernement. L'étape suivante nécessite de l'argent VC, qui ne sont pas disponibles pour le moment. Dans le climat actuel de trésorerie est essentielle, il est important de générer des revenus par l'intermédiaire d'un modèle hybride et amorcer l'entreprise pendant un certain temps.

  2. Amit Alexander Charan
    13 avril 2012

    En effet, il est une bonne page Web pour obtenir des connaissances sur la biotechnologie + gestion des documents. Je voudrais si vous pouviez transmettre plus de documents sur mon e-mail que je suis en train de travailler sur ces nouveaux sujets.
    Merci d'avance.

    Er. Amit Alexander Charan
    Maître Assistant,
    Ministère de la MCE, JSBB, SHIATS,
    Allahabad, en Inde

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