Zašto se tržište ne voli Flurizan

Gost sadržaj iz Nicolaj H. Nielsen , direktor Biostrat .

Case-studija na nedavna dozvola-sporazum između bezbroj i Lundbeck: asimetrija informacija, dobivenih oklada i tantijeme u biotehnološke industrije.

with the US biotech company Myriad for a new drug named Flurizan aimed against mild Alzheimer. Cijena dionica Lundbeck je pao s oko 10 posto, jer Danski farmaceutska tvrtka objavila inlicensing ugovor s tvrtkom američke biotehnološke bezbroj za novi lijek pod nazivom Flurizan usmjeren protiv blage Alzheimer. Zašto investitori ne vole posao, a posao bi mogao biti (još jedan) dobar znak za biotehnološke tvrtke?

Ono što znamo ...
will not be known until June 2008. Flurizan je završila faza II , a rezultati iz dviju tekućih faza III studije neće biti poznat do lipnja 2008. Lundbeck će platiti bezbroj 100 milijuna USD za europske komercijalizacije prava + Miljokaza plaćanja + tantijeme u rasponu od 20-39 posto prodaje.

Lundbeck jasno je preuzeo izračunati okladu. Lundbeck vjeruje toliko u Flurizan da je tvrtka spremna platiti veliku sumu novca prije faza III podaci poznati. Tvrtka na taj način pokušava izbjeći licitiranja-rat protiv Big Pharma nakon pozitivne faze III podataka, ali je u isto vrijeme, uzimajući značajan financijski rizik.

Zašto je tržište tako skeptičan?
Biotech je možda industrija s najvećim stupnjem asimetrije informacija. Biotehnološke tvrtke jednostavno znaju mnogo više o snazi i slabosti potencijalni proizvod od vanjskih investitora / partnera. To je dokazano i opet zbog nedostatka dioničara stvaranja vrijednosti u investicijskim fondovima do čak i one koje su pod upravom visoko specijaliziranih investicijskih društava.
Tržište vjeruje da asimetrija informacija je također u igri u Flurizan posla. Ako se podaci iz tekućih faza III studije su tako obećavajuće, zašto se Bezbroj outlicensing proizvod prije faza III podaci dostupni? Takva odluka mogla biti, naravno, objasnio je smanjivanje rizika strategije od strane Bezbroj - ali opet, ako Bezbroj vjeruje toliko u proizvodu, zašto ne riskirati i čekati 4 tjedna za podatke koji će biti dostupan?

Cijena ...
Druga stvar koja zabrinjava tržište je cijena lijeka. Uzimajući okladu mogao izračunati, naravno ako se obranio stjecanje cijena i naknade su vrlo niske. Mnogi ulagači vjeruju da ne samo da imaju Lundbeck proveo samo 100 milijuna USD na rulet, ali čak i ako je uspješna - proizvod će biti vrlo skupo za Lundbeck.
Stranke su najavili da će Lundbeck platiti autorske naknade u rasponu od 20-39 posto prodaje , što čini vrlo visoku com odnosu na industrijskim standardima.

Mi ne znamo pojedinosti sporazuma, te su stoga nije u mogućnosti suditi da li je cijena previsoka ili ne. Možemo samo zaključiti da je tržište je glasovao sa svojim nogama, a dionica je cijena pala s blizu 10 posto od objave. Tržište vjeruje da Lundbeck je kladiti se ne generira dioničar vrijednost.

Je bezbroj-posao dobra vijest za biotehnološke tvrtke u cjelini?

Vjerujemo da Bezbroj posao je još jedan znak da se snaga između (inlicensing) farmaceutske tvrtke i (outlicensing) biotehnoloških tvrtki-a prebacuje na korist potonjeg.
U vremenu u kojem mnogi biotehnološke tvrtke, posebno tvrtkama s mnogo rano-fazi projekata, bori se kako bi dobili novi sredstva, to je ohrabrujuće vidjeti kako dobre uvjete je moguće pregovarati samo sa faznim II podataka. Većina farmaceutskih tvrtki, kao što su Lundbeck, bori da ispunite svoj plinovod. Borba preko dobar potencijal proizvoda stalno uzimajući tougher i tougher - za dobrobit biotehnološke tvrtke s "pravo" proizvoda u njihovoj cjevovoda.

O Autor:

Ova analiza je napisao Nicolaj H. Nielsen , direktor Biostrat , koji pruža usluge upravljanja savjetovanja za biotehnološke industrije.

Podijelite ovu stranicu