Opportunità finanziarie per le aziende biotech fase precoce

Opportunità finanziarie per le aziende biotech fase precoce

Si tratta di un giornale studentesco dalle finali 2009 progetti nel Foundation NIH per formazione avanzata in TECH Scienze '366 - Biotecnologie Management. Gli studenti sono stati invitati a raccontare una storia in base alle lezioni del corso, e di ampliare con lezioni generali sulla gestione società di biotecnologia.

Opportunità finanziarie per le aziende biotech fase precoce

Tammy Jones

Uno degli aspetti di imprenditorialità che mi interessa è il processo di finanziamento della fase iniziale. Quali sono le opzioni di copertura finanziaria ed i vantaggi e gli svantaggi di queste opportunità? C'è una grande varietà di sostegno finanziario per i primi start-up. L'imprenditore può ottenere soldi attraverso amici e parenti e se stesso. Il supporto è disponibile attraverso gli investitori angelo, incubatori, venture capital, federali e il finanziamento statale anche. Questi investitori sono considerati gli investitori ad alto rischio a causa del loro coinvolgimento in fase iniziale. La società è ad alto rischio, perché la tecnologia è in fase di sviluppo e non ci sono più risorse accademiche Questo è anche conosciuto come la "Valle della morte". Gli investitori riempire questa lacuna finanziaria così la società può rimanere produttivo per ottenere il prodotto sul mercato. Il finanziamento è ripartito in diverse fasi del progetto. Il denaro non è garantito da una fase all'altra. Per raggiungere la prossima fase di finanziamento, l'azienda deve dimostrare progressi nella forma di relazioni e anche proof of concept.

Sé e gli amici e la famiglia sono la forma meno raccomandato di finanziamento. Perché un ritorno o un ritorno vantaggioso non è probabile e una perdita è garantita, gli amici e la famiglia non sono una buona alternativa. Ma a volte è l'unica alternativa quando la vostra azienda non interessa altri investitori. Un esempio di questo è Bonnie Robeson, fondatore di Spectrum Bioscience. Ha usato i suoi soldi e gli amici e la famiglia per finanziare in parte la sua impresa, perché la sua compagnia non ha avuto l'appello per i grandi investitori.

Gli incubatori sono programmi che forniscono le imprese start-up, con il supporto in termini di risorse, servizi e contatti. Start-up che partecipano e completano il programma sono più probabilità di rimanere in attività per il lungo termine. L'incubatore in grado di fornire lo spazio per molto poco affitto. Essi possono anche fornire attrezzature, personale di supporto e tariffa di gruppo per l'assicurazione che avrebbe aiutato il budget della società. La quantità di tempo lo spazio disponibile non è a tempo indeterminato, di solito è di circa 3 anni e quando le pietre miliari sono soddisfatti per la laurea.

I business angel sono un'altra forma di finanziamento. Sono individui che investono il proprio denaro e di solito piace rimanere anonimo. Il finanziamento di solito varia da $ 150.000 a $ 1.5 milioni. Investimenti angelo sono circa 20 miliardi a $ 50 miliardi rispetto a $ 3-5 miliardi di dollari di investimenti in capitale di rischio per anno negli Stati Uniti Angeli aspettano un ritorno in 5-10 anni. I vantaggi di un investitore angelo è che è più facile persuadere un angelo di investire nella vostra azienda, due diligence è meno coinvolto e un basso tasso di ritorno è previsto (smallbusinessnotes.com). Il nostro ospite, Ajoy Chakrabarti, direttore senior di Emergent Biosolutions, è un avvocato per gli investitori angelo. Ha parlato di gruppi di angelo, che sono gli individui che mettono in comune le proprie risorse per gli investimenti. Essi formano gruppi in una certa area specialistica. Questo è un bene per una società in quel campo specialistico, ma significa anche non ci saranno più persone a convincere ad acquistare per la vostra idea. Alcuni gruppi angelo tatto sono VC ad hoc, a causa della VC come comportamento quando si tratta di società imprenditoriali e hanno anche hanno formato alleanze di gruppi angelo, come The Angel Capital Association e la Rete Mid-Atlantic Investment erano si scambiano idee e informazioni.

Angeli, come con altri investitori, si aspettano certe cose in cambio per i loro soldi e che varia da una posizione a bordo, rapporti settimanali o trimestrali, 5% -25% del capitale del business. Chiedono inoltre magazzino. Alcuni vogliono debito convertibile della società o rimborsabili azioni privilegiate. Questo è vantaggioso per l'angelo, ma non per la società, perché la società avrebbe dovuto ripagare l'investimento più gli interessi. Angels possono anche chiedere di essere il primo di opt-out del prossimo round di finanziamento e che l'azienda non può fare certe decisioni senza l'approvazione degli investitori angelo. Tutte queste richieste sono in parte per proteggere i loro investimenti (smallbusinessnotes.com).

Technology Development Corporation (Tedco) e il Centro per la Innovative Technology (CIT) sono organizzazioni di sviluppo economico che forniscono alle aziende di start-up di stato e di finanziamento federale. Tedco e CIT solito finanziare l'azienda tra fase I e II del finanziamento SBIR o quando il SBIR finisce completamente e mentre la società è in attesa di angelo o di risorse di capitale di rischio. Tedco richiede che la start-up ha meno di 16 dipendenti e il 50% di essi devono essere impiegati in Maryland e lo start-up è una spin-off che è in attività da meno di 5 anni e prima che la società vede un profitto o riceve finanziamenti da altre risorse. Assegna fino a $ 75.000 per lo sviluppo tecnologico early stage. L'azienda è tenuta a rimborsare nel modo di 3% del suo fatturato pari al 40% del premio in cinque anni. Anche in questo caso, se vi è un rallentamento dell'economia, il rimborso può essere un problema. La start-up mantiene la proprietà intellettuale ei diritti di commercializzazione della tecnologia quando si tratta di Tedco ( marylandtedco.org ). CIT offre acquisizione aziendale, commerciale finanziamento immobiliare, finanziamento franchising, i prestiti di costruzione e finanziamento delle imprese successione. L'importo del prestito è di $ 350,000- $ 10 milioni, il finanziamento fino al 85% -90% e con i termini fino a 10-25 anni ( cit.com ).

Finanziamento federale è un'altra strada per una start-up per ottenere denaro. Sovvenzioni del governo è data attraverso la Small Business Administration attraverso Small Business Innovation Research (SBIR) e Small Business Technology Transfer (STTR) programmi. Programmi SBIR e STTR sono dati attraverso agenzie federali con più di $ 100 milioni e oltre $ 1 miliardo, rispettivamente, nei loro bilanci di ricerca e sviluppo extramurali. Entrambi i programmi richiedono che il profitto per le imprese hanno 500 dipendenti o meno, essere almeno il 51% di proprietà e controllo negli Stati membri singolarmente. Le differenze sono che la SBIR richiede l'investigatore principio di essere impiegato presso la società al momento della concessione e la durata del progetto. L'investigatore principio può essere impiegato presso l'istituto di ricerca o la società per il premio STTR. Anche il STTR richiede che ci sia una CRADA tra l'azienda e l'istituto di ricerca in cui si svolge il 40% del lavoro in azienda e il 30% del lavoro viene eseguito presso l'istituto di ricerca (sbir.gov). Entrambi i programmi sono molto buone per le piccole imprese. I programmi assegnano i soldi per la fase I e II. L'importo di finanziamento in fase I, che è dedicato solo alla ricerca, è tra i $ 70,000- $ 150.000 per 6 mesi dalla SBIR e 12 mesi dal STTR. Fase II è focalizzata sulla ricerca e lo sviluppo e il finanziamento varia da $ 750,000- $ 800,000 e in alcuni casi $ 1 milione. Phase II ponte prevede il finanziamento di $ 1 milione / anno per 3 anni e questo è quello di colmare il divario finanziario tra fase II per la commercializzazione del prodotto. Lo svantaggio è che altri aspetti della società, come la tutela e la crescita della proprietà intellettuale della società sono trascurati.

Venture Capital (VC) fornisce finanziamenti per le aziende biotecnologiche fase iniziale alla fine di fase II e di fase precoce III. Il capitale di rischio di solito proviene da investitori istituzionali e high net worth individuals raggruppati insieme da imprese di investimento, come Toucan Capital. Il ritorno viene di solito sotto forma di IPO o vendita della società in 2-3 anni. Questo è visto come uno svantaggio e molto stressante per alcuni imprenditori che si sentono accorsi ad andare pubblico o vendere la loro azienda. Un altro svantaggio è l'imprenditore non avrà più il 100% di proprietà della società, il VC prende una percentuale. Perché una società per ottenere l'attenzione di un VC, l'impresa deve credere che la società opererà in un mercato di miliardi di dollari e hanno il potenziale per fare $ 100 milioni di fatturato in cinque anni e di essere venduto per $ 400 milioni, l'uscita, ( allbusiness.com). A causa di tali standard elevati, molte buone aziende start-up non possono ottenere finanziamenti VC come Spectrum Bioscience. Si tratta di una società di servizi che fornisce un servizio tanto necessario e non soddisfa i criteri di un VC. Una volta che l'azienda ha finanziamenti VC, un vantaggio del finanziamento è che permette all'azienda di espandersi e non essere incasellato in solo ricerca e sviluppo. La società ha inoltre in grado di ottenere il supporto di gestione per guidare il prodotto sul mercato. Un altro è che non è un prestito che deve essere rimborsato.

A seconda dell'obiettivo dell'imprenditore per l'azienda, capitale di rischio e finanziamenti federali sono entrambi buoni modi per ottenere i soldi di start-up, ma a causa dei criteri per ricevere i finanziamenti federali non è possibile ricevere sia contemporaneamente. Se la società è del 51% o più di proprietà di VC, allora la società non può beneficiare di finanziamenti federali, SBIR. Venture Capital è stata in contrasto con la SBA per anni a causa delle restrizioni imposte sul concessionario. Imprese di Venture Capital che questo limite è sciocco e fa male negativamente il governo ei contribuenti perché VC stanno finanziando i più promettenti start-up e le meno promettenti start-up sono sempre SBIR soldi. Questo è percepito come un problema da società di venture capital che la National Venture Capital Association e la Biotechnology Industry Organization ha ottenuto Camera e Senato coinvolti cambiare le restrizioni (bostonvcbolg.typepad.com). Così com'è attualmente, la casa sostiene la VC e il Senato favorisce alcune restrizioni a società controllate (VC bizjournals.com). Un sondaggio informale preso ha mostrato che circa l'80% delle piccole imprese erano contrari a grandi VC possiedono e controllano le piccole imprese in concorrenza per i finanziamenti SBIR (zyn.com). Se questo movimento è successo, la domanda che viene alla mente di molte aziende early stage in cerca di un sostegno finanziario è ci sarà abbastanza SBIR soldi disponibili per non-VC start-up finanziate? Jonathan Cohen, CEO di 20/20 Sistemi Gene, un ospite, si oppone alla soppressione delle restrizioni perché VC imprese finanziate avrebbero un vantaggio sleale rispetto prime start-up. Aziende VC sono più consolidata e più probabilità di avere successo e di una società appena agli inizi non ha avuto l'opportunità di stabilirsi e il finanziamento SBIR è a tale scopo.

L'imprenditore deve conoscere i criteri quando si tratta di queste diverse opportunità di finanziamento. L'imprenditore / fondatore deve sapere quando e come vogliono rinunciare, come nella gestione della società o la società di andare pubblico quando si tratta di imprese di Venture Capital di controllo molto. I fondi federali e Venture Capital offrono soldi che non devono essere rimborsati, ma il compromesso è che il requisito del 51% di entrambe le entità rende difficile per l'imprenditore, che porta alla polemica SBIR, VC. Angel investors sembrano essere il più convincente e clemente, anche se essi hanno aspettative, ma come l'economia stringe così fa soldi l'angelo degli investitori e degli altri investitori. La società deve lasciare l'Incubatore dopo la laurea, o forse prima, se i parametri non sono raggiunti, ma l'azienda ha longevità dopo aver lasciato. Con Tedco e CIT, l'azienda ha di rimborsare il denaro, ma può mantenere diritti di proprietà intellettuale e la proprietà. Le opportunità di finanziamento early stage hanno i suoi pro e contro ad essi attribuite. L'imprenditore deve trovare ciò che è appropriato per loro.

3 COMMENTI

  1. Come il fondatore di una biotech fase iniziale ho usato la maggior parte delle fonti di finanziamento descritte - personale, familiare, gli angeli, il governo. La fase successiva richiede VC soldi, che non è disponibile al momento. Nel clima attuale di cassa è fondamentale per cui è importante per generare entrate attraverso un modello ibrido e bootstrap del business per un po '.

  2. In effetti si tratta di una pagina web buona per ottenere la conoscenza biotech + gestione documenti. Vorrei che se si potesse trasmettere più documenti sulla mia email, come sto cercando di lavorare su tali nuovi argomenti.
    Ringraziandovi in ​​anticipo.

    Er. Amit Alexander Charan
    Assistant Professor,
    Dipartimento di MCE, JSBB, SHIATS,
    Allahabad, India

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