初期段階のバイオテクノロジー企業のための金融の機会

初期段階のバイオテクノロジー企業のための金融の機会

これはからの学生の紙である2009年最後のプロジェクトバイオテクノロジーマネジメント-科学」TECH 366の高度な教育のためのNIH財団で。 学生は、コースの講義に基づいて物語を伝えるために、バイオテクノロジー会社経営上の一般的なレッスンを展開するように求めていた。

初期段階のバイオテクノロジー企業のための金融の機会

タミー·ジョーンズ

私の興味起業家精神の側面の一つは、初期段階の資金調達のプロセスです。 これらの機会の財政的支援のオプションと長所と短所は何ですか? 初期のスタートアップ企業のための金融支援の多種多様である。 起業家は、友人や家族と彼または彼女自身を介してお金を得ることができます。 サポートもエンジェル投資家、インキュベーター、ベンチャーキャピタル、連邦および州の資金調達で入手することができます。 これらの投資家は、それらの早期関与の高リスクの投資家とみなされている。 技術が開発段階にあり、これはまた、「死の谷」として知られているそれ以上の学術リソースが存在しないため、企業は高リスクである。 同社は、市場に製品を得ることに生産性を維持できるよう、投資家はその金融ギャップを埋める。 資金は、プロジェクトの異なる段階で割り当てられている。 お金は1相から別の保証されません。 資金調達の次の段階に到達するために、同社は報告書の形で進展し、コンセプトのも証明書を提示していただく必要があります。

自己と友人や家族は、資金調達のうち、推奨形式です。 返品や収益性の高いリターンがそうではないと損失が保証されているので、友人や家族には良い代替ではありません。 しかし、時にはそれはあなたの会社が他の投資家が興味ない唯一の選択肢である。 この例はボニーロブソン、スペクトラム·バイオサイエンスの創設者である。 彼女は彼女の会社は大きな投資家のための魅力を持っていなかったので、部分的に彼女のベンチャーに資金を供給するために自分のお金と友人や家族を使用していました。

インキュベーターは資源、サービス、連絡先の方法で支援を受けて新興企業を提供するプログラムです。 参加し、プログラムを完了スタートアップ企業が長期的に事業を継続する可能性が高くなります。 インキュベーターはほとんど賃貸のためのスペースを提供することができる。 彼らはまた、同社の予算を助ける保険のための機器、サポートスタッフとグループ速度を提供することができます。 スペースが利用可能な時間の量は、通常、約3年であり、マイルストーン卒業満たされたときに、不定ではない。

エンジェル投資家は資金調達の別の形態である。 彼らは自分のお金を投資して、通常は匿名のままにしたいと個人である。 資金調達は通常15万ドルに150万ドルの範囲である。 エンジェル投資は、5〜10年での復帰を期待する米国天使で年間ベンチャーキャピタル投資の$ 3から5000000000に比べ約200億ドルに500億ドルである。 エンジェル投資家の利点は、それがあなたの会社に投資する天使を説得する方が簡単であることである、デューデリジェンスが少なく複雑で、リターンの低いレートが期待されている(smallbusinessnotes.com)。 私たちのゲストスピーカー、Ajoy Chakrabarti、創発バイオソリューションのシニアディレクターは、エンジェル投資家のための提唱者である。 彼は投資の彼らのリソースをプール個人であるエンジェルグループについて語った。 彼らは、特定の専門領域でグループを形成。 これは、専門の分野で企業に適していますが、それはまた、より多くの人々があなたの考えにで購入することを納得させることがあることを意味します。 起業家の企業を扱う際にいくつかの感触の天使のグループは、行動が好きなので、VCのため、アドホックのVCであり、彼らはまた、このようなエンジェルキャピタル協会と中部大西洋投資ネットワークとして天使グループのアライアンスを形成し、彼らはアイデアや情報を交換したしました。

天使は、他の投資家と同じように、彼らのお金と引き換えに特定のものを期待し、それはボードの位置、毎週または四半期報告書、事業の5%-25%の株式の範囲である。 彼らはまた、株式を要求する。 いくつかは、会社の転換社債や償還優先株式を求めています。 同社は投資利息を返済しなければならないので、これは天使のではなく、会社に有利である。 天使はまた、資金調達の次のラウンドから出て、ビジネスはエンジェル投資家の承認を得ずに特定の決定を下すことができないことを選ぶために最初にすることを要求することができる。 これらの要求のすべては、彼らの投資(smallbusinessnotes.com)を保護するために一部である。

技術開発株式会社(TEDCO)と革新的な技術のためのセンター(CIT)が起動するように企業を州および連邦政府の補助金を提供し、経済開発組織である。 TEDCOとCITは、通常は第I相およびSBIR資金のIIまたはSBIRが完全に終了し、同社はエンジェルやベンチャー資本資源を待っている間に間に会社の資金を調達。 TEDCOはメリーランド州で採用されている必要があり、スタートアップが16未満の従業員とそれらの50%を持っていることを必要とし、起動が5年未満のためのビジネスである大学のスピンオフで、会社が利益を見ているか、前にそれは他のリソースからの資金提供を受ける。 これは初期段階の技術開発のための75000ドルまでの賞。 同社は、その収入の3%または5年間賞の40%の方法で返済するために必要とされている。 景気の低迷がある場合でも、、返済が問題になることがあります。 TEDCO(を扱うときにスタートアップ企業は、知的財産と技術の商業化権を保持しmarylandtedco.org )。 CITは事業買収、商業用不動産融資、フランチャイズ資金調達、建設ローン、事業承継の資金を提供しています。 融資の量は85%-90%へと10〜25歳(までの条件で、最大の資金調達、$ 350,000-千万ドルからですcit.com )。

連邦政府の補助金はお金を得るために、スタートアップ企業のための別の手段である。 政府の助成金は、中小企業イノベーション研究(SBIR)と中小企業技術移転(STTR)プログラムを通じて、中小企業庁の方法で与えられる。 SBIRとSTT​​Rプログラムは、彼らの学外研究開発予算で、それぞれオーバー億ドルと10億ドル、との連邦政府機関を通して与えられている。 両方のプログラムは、営利事業のために、500個以下の従業員を持っている少なくとも51%が個別に所有し、米国内で制御することが必要です。 違いはSBIRは原則研究者が受賞し、プロジェクトの期間の時に会社に採用することが必要であることである。 原則研究者はSTTR賞に研究機関や企業によって採用することができる。 またSTTRは、会社や仕事の40%が会社で行われ、作業の30%は研究機関(sbir.gov)で実施される研究機関との間にCRADAがあることが必要です。 両方のプログラムは、小規模ビジネスのために非常に優れている。 プログラムは、フェーズIおよびIIのためにお金を授与。 位相の資金調達量I、単に研究に専念している、SBIRから6ヶ月とSTTRから12ヶ月の間に$ 70,000-15万ドルです。 フェーズIIは、研究開発に焦点を当てて、資金は$ 750,000-80万ドルから、場合によって百万ドルの範囲である。 第II相ブリッジは3年間、百万ドル/年の資金を提供し、これは製品化への第II相の間に金融ギャップを埋めることです。 欠点は、このような保護と成長している企業の知的財産として会社の他の側面を無視しているということです。

ベンチャーキャピタル(VC)は、後期IIと初期段階IIIに初期段階のバイオテクノロジー企業に資金を提供します。 ベンチャーキャピタルは、通常、機関投資家や個人富裕層などのオオハシ首都として投資会社によって一緒にプールから来ている。 リターンは通常、IPOの形または2〜3年で会社の販売に来る。 これは、公共行くか自分の会社を売るに突入感じるいくつかの起業家に不利と非常にストレスの多いと見られている。 別の欠点は、起業家は、もはや会社の100%の所有権がありませんで、VCはパーセンテージを取ります。 VCの注目を得るために会社のためには、しっかりと、同社は数十億ドル規模の市場で動作し、5年後に売上高は億ドルを作ると4億ドル、出口、(のために販売される可能性があると考えている必要がありますallbusiness.com)。 ため、このような高い基準のため、多くの良いスタートアップ企業は、スペクトラム·バイオサイエンスなどのVCの資金を得ることができません。 それは、多くの必要なサービスを提供するサービス会社であり、それは、VCの基準を満たしていません。 同社はVCの資金を持っていたら、資金調達の利点は、それが拡大し、ただ、研究開発に固定観念できないビジネスを可能にすることである。 同社はまた、市場に製品を導くために管理サポートを得ることができます。 もう一つは、それが返済する必要があるローンではないということです。

会社の起業家の目的に応じて、ベンチャーキャピタルと連邦政府の補助金は、それが同時に両方を受信することは不可能である連邦政府の補助金を受け取るために、しかしための基準の起動のお金を得るために、両方の良い方法です。 同社が51%である以上のVCが所有する場合には、会社は、連邦政府の資金調達のためのSBIRを修飾することはできません。 ベンチャーキャピタルが原因付与者に課せ規制の年間のSBAと対立してきた。 ベンチャーキャピタル会社はこの制限は愚かだと思うし、それが悪影響を政府とのVCがより有望なベンチャー企業が少ない有望なベンチャー企業に資金を提供しているため、納税者は、SBIRのお金を得ている痛い。 これは、国立ベンチャーキャピタル協会とバイオテクノロジー産業機構は下院と上院は(bostonvcbolg.typepad.com)の制限を変更するには、関与したベンチャーキャピタル企業によるこのような問題として認識されている。 それが現在は現状では、家はVCをサポートしており、上院はVC国有企業(bizjournals.com)にいくつかの制限を好む。 とら非公式世論調査では、中小企業の約80%がSBIRの資金調達(zyn.com)のために競合する中小企業を所有し、制御する大VCに反対したことを示した。 この運動が成功した場合、財政的支援を求めて多くの初期段階の企業の心はある来る質問は、非VC資金のスタートアップ企業のための利用可能な十分なSBIRのお金があるでしょう? VC出資の企業が早期にスタートアップ企業の上に不当な優位性を持っているからであるジョナサン·コーエン、20/20ジーンシステムズ、ゲストスピーカーの最高経営責任者(CEO)は、規制の撤廃に反対している。 VC会社がより確立し、成功する可能性が高いとちょうど出始め同社は、自分自身を確立する機会がなかったとSBIRの資金は、その目的のためである。

これらの様々な金融の機会を扱うときに起業家が基準を知っている必要があります。 いつ、どのくらいコントロール彼らは会社やベンチャーキャピタル会社を扱うときに上場会社を経営しているように、放棄したい起業家/創業者が知っている必要があります。 連邦政府の補助金とベンチャーキャピタルは返済する必要がないお金を提供しますが、トレードオフは、両方のエンティティの51%を要件はSBIR、VCの論争につながる、起業家のためにそれを困難にしていることである。 エンジェル投資家は期待を持っているにもかかわらず、多くの説得力と寛大ように見えるが、経済が引き締めようにエンジェル投資家のお金だけでなく、他の投資家を行います。 ベンチマークを達成したが、同社は離れた後長寿を持っていない場合、会社は、卒業後または多分前にインキュベータを残しておく必要があります。 TEDCOとCITで、同社はお金を返済しなければならないが、それは知的財産権と所有権を維持することができます。 初期段階の資金調達の機会はそれらに起因し、その長所と短所を持っている。 起業家は、彼らのために適切であるものを見つける必要があります。

3件のコメント

  1. 個人、家族、天使、政府 - 初期段階のバイオテクノロジーの創始者として、私は説明した資金源のほとんどを使用している。 次の段階は、現時点では利用できないのVCのお金を必要とします。 現在の気候では現金は非常に重要ですので、それはハイブリッドモデルを経由して収入を生成し、しばらくの間、業務をブートストラップすることが重要です。

  2. 実際に、バイオテクノロジー+管理論文についての知識を得るための良いWebページです。 私はそのような新しい話題で動作するようにしようとしているようにあなたが私のメールに多くの論文を転送することができれば、私は望む。
    見越して、あなたに感謝。

    えー。 アミットアレクサンダーチャラン
    助教、
    MCE、JSBB、SHIATS学科、
    アラハバード、インド

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