Finanšu iespējas agrīnā stadijā biotehnoloģiju uzņēmumiem

Tas ir students papīra no 2009 gala projektiem šajā NIH fonda modernizētas izglītības zinātnē "TECH 366 - Biotehnoloģijas Management. Studentiem tika lūgts pastāstīt stāstu, balstoties uz kursa lekcijas, un paplašināt ar vispārējām mācībām par biotehnoloģiju uzņēmumu vadībai.

Finanšu iespējas agrīnā stadijā biotehnoloģiju uzņēmumiem

Tammy Jones

Viens no aspektiem, uzņēmējdarbības, kas mani interesē, ir process, sākumposma finansējuma. Kādi ir finanšu atbalstu iespējas un priekšrocības un trūkumi šīs iespējas? Ir dažādas finansiālu atbalstu agrīnā jaundibinātiem uzņēmumiem. Uzņēmējs var saņemt naudu caur draugiem un ģimeni, un viņam vai sev. Atbalsts ir pieejams, izmantojot eņģeļu investorus, inkubatorus, riska kapitāls, federālā un valsts finansējumu arī. Šie investori uzskata augstu riska investoriem, jo ​​to sākumposma iesaistīšanās. Uzņēmums ir liels risks, jo tehnoloģija ir izstrādes stadijā, un nav vairāk akadēmiskos resursus Tas ir pazīstams arī kā "nāves ieleja". Ieguldītāji aizpildiet šīs finanšu plaisa tāpēc uzņēmums var palikt produktīvs iegūt produktu tirgū. Finansējums tiek piešķirts dažādos projekta posmos. Nauda netiek garantēta no viena posma uz otru. Lai nokļūtu uz nākamo posmu finansējumu, uzņēmumam ir jāpierāda progresu kā ziņojumi, kā arī koncepcijas.

Self un draugi, un ģimene ir vismazāk ieteicams finansēšanas veids. Jo atgriešanās vai rentabla atgriešanās nav iespējama, un zaudējums ir garantēta, draugi un ģimene nav laba alternatīva. Bet dažreiz tas ir vienīgā alternatīva, kad jūsu uzņēmums neinteresē citus investorus. Piemērs tam ir Bonnie Robeson, dibinātājs spektra Bioscience. Viņa izmanto savu naudu un draugiem un ģimeni, lai daļēji finansētu savu riska, jo viņas kompānija nebija apelācijas lieliem investoriem.

Inkubatori ir programmas, kas nodrošina start-up uzņēmumi ar atbalstu, kā resursu, pakalpojumu un kontaktiem. Start-up uzņēmumiem, kas piedalās, un pabeigt šo programmu, ir lielāka iespēja palikt biznesā ilgtermiņā. Inkubators var nodrošināt vietu ļoti maz noma. Tās var arī nodrošināt iekārtas, atbalsta personālu un grupas likmi par apdrošināšanu, kas palīdzētu uzņēmuma budžetu. Laika apjoms ir pieejama telpa nav nenoteikts, tas parasti ir apmēram 3 gadus, un, kad pavērsieni ir izpildīti par gradāciju.

Angel investori ir cita veida finansējumu. Tie ir cilvēki, kas iegulda savu naudu, un parasti patīk palikt anonīms. Finansējums parasti svārstās no $ 150000 līdz 1500000 $. Angel investīcijas ir aptuveni $ 20000000000 līdz $ 50 miljardiem, salīdzinot ar $ 3-5000000000 no riska kapitāla investīcijas uz vienu gadu ASV Angels gaidīt atdevi 5-10 gadiem. Par eņģeļu investoru priekšrocības ir, ka tā ir vieglāk pārliecināt eņģelis ieguldīt savā uzņēmumā, due diligence ir mazāk iesaistīti un ir paredzams zemāka atdeves likme (smallbusinessnotes.com). Mūsu vieslektors, Ajoy Chakrabarti, vecākais direktors negaidīti Biosolutions, ir aizstāvis eņģeļu investoru. Viņš runāja par eņģeļu grupām, kas ir fiziskas personas, kas apvieno savus resursus investīcijām. Tie veido grupas noteiktā specializētās platības. Tas ir labs uzņēmums, kas specializējies arēnā, bet tas arī nozīmē, ka būs vairāk cilvēku pārliecināt iegādāties savā ideju. Daži uzskata eņģelis grupas ir ad hoc VCS, jo VC līdzīgu uzvedību, kad nodarbojas ar uzņēmējdarbības uzņēmumiem, un tie arī ir izveidojuši apvienības par eņģeļu grupām, piemēram, The Angel kapitāla asociācijas un Mid-Atlantic Investīciju tīklā bija tie apmainās ar idejām un informāciju.

Eņģeļi, kā ar citiem ieguldītājiem, gaidīt dažas lietas apmaiņā pret savu naudu, un kas svārstās no kuģa stāvokli, iknedēļas vai ceturkšņa ziņojumi, 5% -25% daļu uzņēmumā. Viņi arī pieprasīt krājumu. Daži vēlas uzņēmuma kabriolets parādu vai izņemami vēlamo krājumus. Tas ir izdevīgi eņģelim, bet nevis uz uzņēmumu, jo uzņēmums būtu jāatmaksā investīcijas un procentus. Eņģeļi var arī pieprasīt, lai būtu pirmais atteikties no nākamo kārtu finansējuma un ka bizness nevar veikt konkrētus lēmumus bez piekrišanas Angel investors. Visi šie pieprasījumi ir daļēji aizsargāt savus ieguldījumus (smallbusinessnotes.com).

Technology Development Corporation (TEDCO) un Center for Innovative Technology (UIN) ir ekonomiskās attīstības organizācijas, kas nodrošina valsts un federālo finansējumu, lai sāktu-up uzņēmumiem. TEDCO un CIT parasti finansēt uzņēmumu starp posma I un II SBIR finansējuma vai ja SBIR beidzas pilnīgi un kamēr sabiedrība gaida Angel vai riska kapitāla resursus. TEDCO prasa, start-up ir mazāk nekā 16 darbinieku un 50% no viņiem ir nodarbināti Maryland un start-up ir universitātes spin-off, kas ir biznesa mazāk nekā 5 gadus, un pirms uzņēmuma redz peļņu vai tā saņem finansējumu no citiem resursiem. Tā piešķir līdz $ 75,000 par agrīnā stadijā tehnoloģiju attīstību. Uzņēmums ir jāatmaksā ceļā 3% no saviem ieņēmumiem vai 40% apmērā, piešķirot vairāk nekā piecus gadus. Atkal, ja ir lejupslīde ekonomikā, atmaksa var būt problēma. Start-up kompānija saglabā intelektuālo īpašumu un komercializācijas tiesības tehnoloģija, kad nodarbojas ar TEDCO ( marylandtedco.org ). CIT piedāvā biznesa iegādi, komerciālo nekustamo īpašumu finansēšanu, franšīzes finansēšanu, būvniecības aizdevumiem un biznesa pēctecības finansējumu. Aizdevuma summa ir no $ 350,000- $ 10000000, finansējot līdz 85% -90%, un ar nosacījumiem, līdz 10-25 gadiem ( cit.com ).

Federal finansējums ir vēl iespēja, par start-up uzņēmumu, lai iegūtu naudu. Valsts dotāciju finansējums ir dota kā Small Business Administration caur Small Business Innovation Research (SBIR) un Small Business Technology Transfer (STTR) programmām. SBIR un STTR programmas tiek dota caur federālajām aģentūrām ar vairāk nekā $ 100 miljonus un nekā $ 1 miljardu, attiecīgi, to neklātienes pētniecības un attīstības budžetiem. Abas programmas pieprasa, ka bezpeļņas bizness ir 500 vai mazāk darbiniekiem, jābūt vismaz 51% individuāli īpašumā un kontrolē ASV. Atšķirības ir, ka SBIR prasa princips pētnieks nodarbināti uzņēmumā brīdī piešķiršanas un projekta darbības laikā. Princips izmeklētājs var nodarbināts pētniecības iestādei vai uzņēmumam par STTR balvu. Arī STTR paredz, ka tur būt CRADA starp uzņēmumu un pētniecības iestādes, kur 40% no darba tiek veikta uzņēmumā un 30% no darba tiek veikts pie zinātniskās institūcijas (sbir.gov). Abas programmas ir ļoti labs mazo biznesu. Programmas piešķir naudu posma I un II. Finansējuma summa I fāzes, kas ir veltīta tikai pētniecībai, ir starp $ 70,000- $ 150,000 6 mēnešus no SBIR un 12 mēnešu laikā no STTR. II posms ir vērsta uz pētniecību un attīstību, un finansējums svārstās no $ 750,000- $ 800,000, un dažos gadījumos $ 1 miljonu. Phase II tilts nodrošina finansējumu $ 1 miljonu / gadā uz 3 gadiem, un tas ir aizpildīt finanšu plaisa starp II posma produktu komercializāciju. Negatīvie ir tas, ka citi aspekti kompānijas, piemēram, aizsargājot un pieaugošo sabiedrības intelektuālo īpašumu, tiek atstāti novārtā.

Venture Capital (VC) nodrošina finansējumu sākumposma biotehnoloģiju uzņēmumiem vēlīnā posmā II un III fāzes sākumā. Riska kapitāls parasti nāk no institucionālajiem investoriem un turīgām privātpersonām apvienoti kopā ar ieguldījumu sabiedrību, piemēram, Toucan Capital. Atgriešanās parasti nāk kā IPO vai pārdodot uzņēmuma 2-3 gadiem. Tas tiek uzskatīts par sliktu un diezgan saspringta ar dažiem uzņēmējiem, kuri jūtas metās notiek sabiedriskā vai pārdot savu uzņēmumu. Vēl viens trūkums ir uzņēmējs vairs nebūs 100% īpašumtiesības uzņēmumā, VC ņem procentus. Lai uzņēmumam, lai iegūtu uzmanību, VC, sabiedrība uzskata, ka kompānija darbojas miljardu dolāru tirgus, un ir potenciāls, lai $ 100 miljonus pārdošanas piecus gadus un tikt pārdots par $ 400 miljonus, lai izietu, ( allbusiness.com). Sakarā ar šādiem augstiem standartiem, daudzas labas starta-up uzņēmumi nevar saņemt VC finansējumu, piemēram, spektra Bioscience. Tas ir pakalpojums, uzņēmums, kas sniedz tik ļoti nepieciešamo pakalpojumu un tas neatbilst kritērijiem par VC. Tiklīdz uzņēmums ir VC finansējumu, priekšrocība finansējuma ir, ka tas ļauj uzņēmumiem, lai paplašinātu un nevar pigeonholed vērā tikai pētniecībā un attīstībā. Uzņēmums arī var saņemt vadības atbalstu, lai vadītu produktu tirgū. Vēl viens ir tas, ka tas nav aizdevums, kas ir jāatmaksā.

Atkarībā no uzņēmēja mērķa uzņēmumam, riska kapitāla un federālo finansējumu ir gan labs veids, kā iegūt uzsākšanai naudu, bet tāpēc, ka no kritērijiem, lai saņemtu federālo finansējumu nav iespējams saņemt abus vienlaicīgi. Ja uzņēmums ir 51% vai vairāk pieder VCS, tad uzņēmums nevar pretendēt uz federālo finansējumu, SBIR. Venture Capital ir bijusi pretrunā ar MUA gadiem, jo ​​ierobežojumi, kas pēc grantee. Venture Capital firmas domāju, ka šis ierobežojums ir muļķīgi, un tas negatīvi sāp valdības un nodokļu maksātāji, jo VCS ir finansē vairāk Cerīgi-ups un mazāk perspektīvus jaundibinātie kļūst SBIR naudu. Tas tiek uztverts kā šāda problēma ar riska kapitāla uzņēmumos, ka Valsts Riska kapitāla asociācijas un biotehnoloģijas nozares organizācija ieguva House un Senāta iesaistīto mainīt ierobežojumus (bostonvcbolg.typepad.com). Tā kā pašlaik stāv, māja atbalsta VCS un Senāts atbalsta dažus ierobežojumus VC piederošu uzņēmumu (bizjournals.com). Neoficiāla aptauja jāņem liecina, ka apmēram 80% no mazajiem uzņēmumiem bija pret lieliem VCS, kam pieder un kontrolējošo mazos uzņēmumus sacenšas par SBIR finansējumu (zyn.com). Ja šī kustība ir veiksmīga, jautājums, kas nāk prātā daudzu sākumposma uzņēmumiem, kas meklē finansiālu atbalstu, ir vai būs pietiekami daudz naudas, SBIR pieejams non-VC finansēto start-up uzņēmumu? Jonathan Cohen, izpilddirektors 20/20 Gene Systems, vieslektors, ir pret likvidēšanu ierobežojumu, jo VC finansētajām uzņēmumiem būtu negodīgas priekšrocības pār agri jaundibinātiem uzņēmumiem. VC uzņēmumi ir stabilākajiem un, visticamāk, lai gūtu panākumus, un uzņēmums tikko sākusies, nav bijusi iespēja pierādīt sevi un SBIR finansējums šim nolūkam.

Uzņēmējam ir jāzina kritēriji, strādājot ar šīm dažādajām finansēšanas iespējām. Uzņēmējs / dibinātājs ir jāzina, kad un cik daudz kontroles viņi vēlas atteikties, kā darbojas uzņēmums, vai uzņēmums, notiek sabiedriskā kad nodarbojas ar riska kapitāla firmām. Federālā finansējumu un riska kapitāla nodrošināt līdzekļus, kas nav jāatmaksā, bet tirdzniecības off ir, ka prasība par abu vienību 51% apgrūtina uzņēmējam, kas ved uz SBIR, VC pretrunām. Eņģeļu investorus, šķiet, ir pārliecinošāki un iecietīgāka, pat ja tie ir cerības, bet kā ekonomika savelk tā nav eņģelis investoru naudu, kā arī citus investorus. Uzņēmums ir jāatstāj inkubatora pēc skolas beigšanas vai varbūt agrāk, ja kritēriji netiek sasniegts, taču uzņēmumam ir ilgmūžība pēc aiziešanas. Ar TEDCO un UIN, uzņēmumam ir jāatmaksā nauda, ​​bet tā var saglabāt IP tiesības un īpašumtiesības. Par sākumposma finansējuma iespējas ir savi plusi un mīnusi, kādus šīm ierīcēm. Uzņēmējs ir atrast to, kas ir piemērots tiem.


3 Komentāri


  1. Charles Bavington
    2. jūnijs 2009

    Kā dibinātājs agrīnā stadijā biotehnoloģiju esmu izmanto lielākā daļa no finansējuma avotiem, kas aprakstīti - personisko, ģimenes, eņģeļu, valdība. Nākamais posms ir nepieciešama VC naudu, kas nav pieejams brīdī. Pašreizējos apstākļos nauda ir kritisks, tāpēc ir svarīgi, lai radītu ieņēmumus ar hibrīda modeli un sāknēšanas uzņēmējdarbību uz laiku.

  2. Amit Alexander Charan
    Apr 13, 2012

    Tiešām tas ir labs mājas lapā, lai iegūtu zināšanas par biotehnoloģiju + vadības dokumentiem. Es vēlos, ja jūs varētu nosūtīt vairāk dokumentus par manu e-pastu kā es cenšos strādāt pie šādām jaunām tēmām.
    Pateikties jums, gaidot.

    Er. Amit Alexander Charan
    Docents,
    Dept MCE, JSBB, SHIATS,
    Allahabad, Indija

Atstāj atbildi