Financiële mogelijkheden voor een vroeg stadium biotechbedrijven

Dit is een student papier uit de 2009 laatste projecten in de NIH Foundation for Advanced onderwijs in de wetenschappen 'TECH 366 - Biotechnology Management. De studenten werden gevraagd om een verhaal gebaseerd op de cursus lezingen vertellen en uit te breiden met de algemene lessen over biotechnologiebedrijf management.

Financiële mogelijkheden voor een vroeg stadium biotechbedrijven

Tammy Jones

Een van de aspecten van het ondernemerschap dat me interesseert is het proces van startfinanciering. Wat zijn de mogelijkheden van de financiële steun en de voor- en nadelen van deze mogelijkheden? Er is een breed scala aan financiële steun voor de vroege start-up bedrijven. De ondernemer kan geld te verkrijgen via vrienden en familie en zichzelf. Ondersteuning is ook beschikbaar via Angel investeerders, incubators, venture capital, de federale staat en de financiering. Deze investeerders worden beschouwd als een hoog risico investeerders omwille van hun betrokkenheid vroeg stadium. Het bedrijf is met een hoog risico, omdat de technologie is in de ontwikkelingsfase en er zijn geen meer academische middelen dit is ook bekend als de "Vallei van de dood". De beleggers in die financiële gat te vullen, zodat het bedrijf in het krijgen van het product op de markt productief kunnen blijven. De financiering wordt verdeeld in verschillende fasen van het project. Het geld is niet gegarandeerd van de ene fase naar de andere. Naar de volgende fase van de financiering te krijgen, moet het bedrijf vooruitgang in de vorm van rapporten en ook proof of concept te tonen.

Zelf en vrienden en familie zijn het minst aanbevolen vorm van financiering. Omdat een terugkeer of een winstgevende return is niet waarschijnlijk en een verlies is gegarandeerd, vrienden en familie zijn niet een goed alternatief. Maar soms is het enige alternatief wanneer uw bedrijf geen andere investeerders interesseren. Een voorbeeld hiervan is Bonnie Robeson, oprichter van Spectrum Bioscience. Ze gebruikte haar eigen geld en vrienden en familie om haar onderneming gedeeltelijk te financieren, omdat haar bedrijf het beroep voor grote investeerders had.

Incubators zijn programma's die start-up bedrijven bieden met ondersteuning in de weg van middelen, diensten en contacten. Start-up bedrijven die deelnemen en vul het programma zijn meer kans om te blijven in het bedrijfsleven voor de lange termijn. De incubator kan ruimte bieden voor heel weinig huur. Ze kunnen ook apparatuur, ondersteunend personeel en de groep tarief voor verzekering die de begroting van het bedrijf zou helpen. De hoeveelheid tijd die de ruimte beschikbaar is niet voor onbepaalde tijd, is het meestal ongeveer 3 jaar en wanneer de mijlpalen worden gehaald voor het afstuderen.

Angel investeerders zijn een andere vorm van financiering. Ze zijn individuen die hun eigen geld te investeren en meestal graag anoniem blijven. De financiering varieert meestal van $ 150.000 tot $ 1,5 miljoen. Angel investeringen zijn ongeveer $ 20 miljard tot $ 50000000000 in vergelijking met $ 3-5000000000 venture kapitaalinvesteringen per jaar in de VS Angels verwachten een terugkeer in 5-10 jaar. De voordelen van een engel investeerder zijn dat het gemakkelijker is om een ​​engel te overtuigen om te investeren in uw bedrijf, due diligence is minder betrokken en een lager rendement wordt verwacht (smallbusinessnotes.com). Onze gastspreker, Ajoy Chakrabarti, senior director van Emergent Biosolutions, is een pleitbezorger voor angel investeerders. Hij sprak over Angel groepen die individuen die hun middelen voor investeringen zijn. Ze vormen groepen in een bepaald gespecialiseerd gebied. Dit is goed voor een bedrijf dat gespecialiseerd arena, maar het betekent ook dat er meer mensen te overtuigen om te kopen in uw idee. Sommigen voelen angel groepen zijn ad hoc VC's, vanwege de VC achtig gedrag in de omgang met ondernemende bedrijven en ze hebben ook allianties van engel groepen zoals The Angel Capital Association en de Mid-Atlantische Investment Network gevormd waren ze wisselen ideeën en informatie.

Engelen, net als bij andere investeerders, verwachten bepaalde dingen in ruil voor hun geld en dat varieert van een bestuursfunctie, wekelijks of kwartaalverslagen, 5% -25% van de aandelen in het bedrijf. Ze vragen ook voorraad. Sommigen willen dat de onderneming converteerbare schulden of inwisselbaar preferente aandelen. Dit is voordelig voor de engel, maar niet voor het bedrijf omdat het bedrijf zou hebben om de investering plus rente terug te betalen. Engelen kunnen ook de eerste om te kiezen uit de volgende ronde van de financiering en dat het bedrijf kan niet bepaalde beslissingen te maken zonder toestemming van de Angel belegger te zijn. Al deze verzoeken zijn in een deel van hun investering (smallbusinessnotes.com) te beschermen.

Technology Development Corporation (TEDCO) en het Centrum voor Innovatieve Technologie (CIT) zijn economische ontwikkeling organisaties die de staat en de federale financiering voor start-up bedrijven bieden. TEDCO en CIT meestal de financiering van de onderneming tussen fase I en II van de SBIR financiering of wanneer de SBIR eindigt volledig en terwijl het bedrijf is in afwachting van Angel of Venture capital bronnen. TEDCO vereist dat de start-up hebben minder dan 16 werknemers en 50% van hen moet worden gebruikt in Maryland en de start-up is een universitaire spin-off, dat is in het bedrijfsleven voor minder dan 5 jaar en voordat het bedrijf ziet een winst of Het ontvangt financiering uit andere bronnen. Het awards tot $ 75.000 voor een vroeg stadium de technologische ontwikkeling. Het bedrijf is verplicht om terug te betalen in de manier van 3% van de omzet of 40% van de in de loop van vijf jaar. Nogmaals, als er een neergang in de economie, de terugbetaling kan een probleem zijn. De start-up bedrijf houdt de intellectuele eigendom en de commerciële rechten van de technologie bij het ​​omgaan met TEDCO ( marylandtedco.org ). CIT biedt zakelijke overname, commercieel vastgoed financiering, franchise financiering, de bouw leningen en bedrijfsopvolging financiering. Het bedrag van de lening is vanaf $ 350,000- $ 10.000.000, de financiering tot 85% -90% en met een looptijd tot 10-25 jaar ( cit.com ).

Federale financiering is een andere weg voor een start-up bedrijf om geld te verkrijgen. Overheidssubsidie ​​financiering wordt gegeven door middel van de Small Business Administration door de Small Business Innovation Research (SBIR) en Small Business Technology Transfer (STTR) programma. SBIR en STTR programma's worden gegeven door de federale agentschappen met respectievelijk meer dan $ 100 miljoen meer dan $ 1 miljard, in hun extramurale onderzoek en ontwikkeling budgetten. Beide programma's eisen dat de voor winst business 500 of minder werknemers, ten minste 51% individueel eigendom van en wordt gecontroleerd in de Verenigde Staten. De verschillen zijn dat de SBIR vereist dat de hoofdonderzoeker worden gebruikt bij het bedrijf op het ogenblik van de toekenning en de duur van het project. Het principe onderzoeker kan worden gebruikt door de onderzoeksinstelling of de onderneming voor het STTR award. Ook de STTR vereist dat er een CRADA tussen het bedrijf en de onderzoeksinstelling, waar 40% van het werk wordt uitgevoerd bij het bedrijf en 30% van het werk wordt uitgevoerd bij de instelling onderzoek (sbir.gov) zijn. Beide programma's zijn zeer goed voor kleine bedrijven. De programma's toekennen geld voor fase I en II. Het subsidiebedrag in fase I, die is gewijd alleen maar om het onderzoek, is tussen de $ 70.000 $ 150.000 voor 6 maanden vanaf SBIR en 12 maanden vanaf STTR. Fase II is gericht op onderzoek en ontwikkeling en de financiering varieert van $ 750,000- $ 800,000 en in sommige gevallen $ 1 miljoen. Fase II brug voorziet in de financiering van $ 1.000.000 / jaar voor 3 jaar en dit is in de financiële kloof tussen de fase II van het product commercialisering in te vullen. Het nadeel is dat andere aspecten van het bedrijf, zoals de bescherming en het groeiende intellectuele eigendom van de vennootschap worden verwaarloosd.

Venture Capital (VC) voorziet in de financiering vroeg stadium biotechnologie bedrijven in de late fase II en vroege fase III. Venture capital komt meestal van institutionele beleggers en vermogende particulieren gebundeld samen door beleggingsondernemingen zoals Toucan Capital. De terugkeer komt meestal in de vorm van een beursgang of verkoop van het bedrijf in de 2-3 jaar. Dit wordt gezien als een nadeel en heel stressvol om een ​​aantal ondernemers die gehaast in een beursgang of de verkoop van hun bedrijf. Een ander nadeel is de ondernemer zal niet langer 100% eigenaar van het bedrijf, de VC neemt een percentage. Om voor een bedrijf om de aandacht van een VC te krijgen, moet het bedrijf van mening dat het bedrijf zal opereren in een miljard dollar markt en hebben een potentieel om $ 100 miljoen in de verkoop te maken in vijf jaar en worden verkocht voor $ 400.000.000, de afslag, ( allbusiness.com). Door dergelijke hoge normen, kan veel goede start-up bedrijven VC financiering niet zoals Spectrum Bioscience. Het is een dienstverlenend bedrijf dat het verstrekken van een broodnodige dienst en het niet voldoen aan de criteria van een VC. Zodra het bedrijf heeft VC financiering, een voordeel van de financiering is dat het mogelijk de business uit te breiden en niet in een hokje in gewoon onderzoek en ontwikkeling. Het bedrijf kan ook het beheer van steun te krijgen om het product te begeleiden naar de markt. Een andere reden is dat het niet een lening die moet worden terugbetaald.

Afhankelijk van de doelstelling van de ondernemer voor het bedrijf, risicokapitaal en de federale financiering zijn beide goede manieren om te beginnen-up geld te krijgen, maar als gevolg van de criteria aan de federale financiering is het onmogelijk om beide tegelijk te ontvangen. Als het bedrijf is 51% of meer in handen van VC's, dan kan het bedrijf niet in aanmerking voor federale financiering, SBIR. Venture Capital is al op gespannen voet met de SBA voor jaren als gevolg van de beperkingen op de gerechtigde. Venture Capital bedrijven denken dat deze beperking is dwaas en dit een negatief effect doet pijn de overheid en de belastingbetalers, omdat VC wordt de financiering van de meer veelbelovende start-ups en de minder veelbelovende start-ups krijgt SBIR geld. Dit wordt gezien als een dergelijk probleem door venture capital bedrijven die de National Venture Capital Association en de Biotechnology Industry Organization kreeg het Huis en de Senaat die betrokken zijn bij de beperkingen wijzigen (bostonvcbolg.typepad.com). Zoals het er nu op dit moment, het huis ondersteunt de VC's en de Senaat is voorstander van een aantal beperkingen op VC eigendom bedrijven (bizjournals.com). Een informele poll genomen toonde aan dat ongeveer 80% van de kleine bedrijven waren tegen grote VC's bezitten en controleren van kleine bedrijven concurreren voor SBIR financiering (zyn.com). Als deze beweging succesvol is, de vraag die de geest van veel jonge bedrijven die financiële steun komt is zal er voldoende SBIR geld beschikbaar voor niet-VC gefinancierde start-up bedrijven zijn? Jonathan Cohen, CEO van 20/20 Gene Systems, een gastspreker, is tegen de opheffing van de beperkingen, omdat VC gefinancierde ondernemingen een oneerlijk voordeel zouden hebben meer dan vroege start-up bedrijven. VC bedrijven zijn gevestigd en meer kans om te slagen en een bedrijf dat net begint is niet in de gelegenheid te stellen zichzelf en de SBIR financiering is voor dat doel had.

De ondernemer moet de criteria weten bij het omgaan met deze verschillende financiële mogelijkheden. De ondernemer / oprichter moet weten wanneer en hoeveel controle ze willen opgeven, zoals in het runnen van het bedrijf of het bedrijf naar de beurs bij het omgaan met Venture Capital bedrijven. Federale financiering en risicokapitaal geld dat niet hoeft te worden terugbetaald, maar de afweging is dat de eis van beide entiteiten 51% maakt het moeilijk voor de ondernemer, die leidt tot de SBIR, VC controverse. Angel investeerders lijken de overtuigender en soepeler te zijn, ook al zijn ze hebben verwachtingen, maar als de economie verstevigt zo heeft het geld van de angel investeerders, evenals de andere investeerders. Het bedrijf moet de Incubator vertrekken na het afstuderen of misschien vóór als de benchmarks niet worden bereikt, maar het bedrijf heeft een lange levensduur na het verlaten. Met TEDCO en CIT, heeft het bedrijf om het geld terug te betalen, maar het kan IP rechten en eigendom te houden. De mogelijkheden van de startfinanciering heeft zijn voor- en nadelen aan hen toegeschreven. De ondernemer moet vinden wat geschikt voor hen is.


3 Comments


  1. Charles Bavington
    2 juni 2009

    Als de grondlegger van een vroeg stadium biotech Ik heb de meeste van de financieringsbronnen beschreven gebruikt - persoonlijk, familie, engelen, de overheid. De volgende stap vereist VC geld, die niet beschikbaar is op het moment. In het huidige klimaat geld is van cruciaal belang, zodat het belangrijk is om inkomsten te genereren via een hybride model en bootstrap het bedrijf voor een tijdje.

  2. Amit Alexander Charan
    13 april 2012

    Inderdaad is het een goede webpagina om kennis over biotech + beheer papieren te krijgen. Ik wens als u meer papieren kon doorsturen op mijn e-mail als ik probeer te werken aan dergelijke nieuwe onderwerpen.
    Dank u bij voorbaat.

    Er. Amit Alexander Charan
    Assistent Professor,
    Dept. of MCE, JSBB, SHIATS,
    Allahabad, India

Laat een reactie achter