Możliwości finansowe dla firm biotechnologicznych wczesnym etapie

Jest to papier uczeń z ostatnich projektów 2009 w Fundacji Edukacji dla zaawansowanych NIH w tech Nauk 366 - Zarządzanie Biotechnologii. Studenci zostali poproszeni o opowiedzieć historię w oparciu o wykłady kursu i do rozszerzenia ogólnych wniosków na temat zarządzania firmą biotechnologiczną.

Możliwości finansowe dla firm biotechnologicznych wczesnym etapie

Tammy Jones

Jednym z aspektów przedsiębiorczości, która interesuje mnie to proces finansowania na wczesnym etapie. Jakie są opcje wsparcia finansowego oraz zalety i wady tych możliwości? Istnieje szeroki wachlarz wsparcia finansowego dla pierwszych firm start-up. Przedsiębiorca może uzyskać pieniądze przez przyjaciół i rodziny i siebie samą. Pomoc dostępna jest również przez inwestorów Angel, inkubatory, kapitał podwyższonego ryzyka, fundusze federalne i państwa. Inwestorzy ci są uważane za wysokie inwestorów ryzyka ze względu na ich wczesnym etapie zaangażowania. Firma jest duże ryzyko, ponieważ technologia jest w fazie rozwoju i nie ma więcej zasobów akademickich ten jest również znany jako "Dolina Śmierci". Inwestorzy wypełnić tę lukę finansową, więc firma może pozostać produktywni w uzyskaniu produktu na rynek. Fundusze przeznacza się na różnych etapach projektu. Gwarancja nie obejmuje pieniędzy z jednej fazy do drugiej. Aby dostać się do następnego etapu finansowania, firma musi wykazać postępy w formie raportów, a także słuszności koncepcji.

Własna i przyjaciele i rodzina są najmniej zalecaną formą finansowania. Ponieważ zwrot lub powrót nie jest opłacalna prawdopodobne i jest gwarantowana utrata, przyjaciele i rodzina nie są dobrą alternatywą. Ale czasami jest to jedyna alternatywa, gdy firma nie interesują innych inwestorów. Przykładem tego jest Bonnie Robeson, założyciel Spectrum Bioscience. Użyła własne pieniądze i przyjaciół i rodziny, aby częściowo sfinansować swoje przedsięwzięcie, bo jej firma nie ma odwołania dla dużych inwestorów.

Inkubatory są programy, które zapewniają firmom start-up ze wsparciem w drodze zasobów, usług i kontaktów. Nowo powstałych firm, które biorą udział i ukończą program jest bardziej prawdopodobne, aby utrzymać się na rynku przez długi czas. Inkubator może zapewnić miejsca dla bardzo mało wynajęcia. Mogą również zapewnić sprzęt, personel pomocniczy i stopy do ubezpieczenia grupowego, który może pomóc w budżecie Spółki. Ilość czasu wolnego miejsca nie jest nieograniczony, to zwykle jest około 3 lat i gdy spełnione są kamienie milowe na studiach.

Inwestorów Angel to inna forma finansowania. Są osoby, które inwestują własne pieniądze i zwykle lubią pozostać anonimowy. Finansowanie zwykle wynosi od 150.000 dolarów do 1,5 miliona dolarów. Inwestycji Angel jest o 20 mld dolarów do 50 dolarów w porównaniu do $ 3-5 mld venture, inwestycji kapitałowych w roku w USA Aniołów oczekiwać zwrotu w ciągu 5-10 lat. Zalety inwestora anioła jest to, że łatwiej jest przekonać anioła, aby inwestować w firmy, due dilligence jest mniej zaangażowane i oczekuje niższa stopa zwrotu (smallbusinessnotes.com). Nasz prelegent, Ajoy Chakrabarti, dyrektor Emergent Biosolutions, jest zwolennikiem prywatnych inwestorów. Mówił o grupach, które są Anioła osoby, które łączą swoje zasoby na inwestycje. Tworzą grupy w pewnym obszarze specjalistycznych. To jest dobre dla firmy, w tym specjalistycznego arenie, ale oznacza to również, że będzie więcej ludzi przekonać do zakupu się do swojego pomysłu. Niektóre grupy anioł zdaniem są VC ad hoc, ze względu na zachowanie podobne VC w kontaktach z firmami przedsiębiorczości i też utworzyli sojusze grup aniołów, takich jak The Angel Capital Association i Mid-Atlantic Investment Network były wymieniają się pomysłami i informacjami.

Anioły, jak w przypadku innych inwestorów, spodziewać pewnych rzeczy w zamian za ich pieniądze i że waha się od pozycji pokładowy, raportów kwartalnych, tygodniowych lub 5% -25% udziałów w firmie. Zażądać także akcji. Niektórzy chcą cabrio zadłużenia firmy lub wykupowi akcji uprzywilejowanych. Jest to korzystne, ale nie anioł do spółki, ponieważ spółka musiałaby spłacić inwestycję wraz z odsetkami. Anioły mogą również zażądać, aby być pierwszy zrezygnować z kolejnej rundy finansowania i działalności nie może dokonać pewnych decyzji bez zgody anioł biznesu. Wszystkie te wnioski są w części w celu ochrony ich inwestycji (smallbusinessnotes.com).

Technology Development Corporation (TEDCO) oraz Centrum Technologii Innowacyjnych (CIT) są organizacjami, które zapewniają rozwój gospodarczy państwa i funduszy federalnych firmy do rozruchu. TEDCO i CIT reguły finansowania przedsiębiorstwa pomiędzy I i II etapu finansowania SBIR lub gdy kończy się całkowicie i SBIR gdy firma czeka Anioła lub zasobów kapitału podwyższonego ryzyka. TEDCO wymaga, aby uruchomienie mają mniej niż 16 pracowników, a 50% z nich musi być zatrudniony w Maryland i rozruch jest uczelnią spin-off, która jest na rynku od mniej niż 5 lat, a przed firmą widzi zysku lub otrzymuje finansowanie z innych źródeł. Nagrody go do 75.000 dolarów na rozwój technologii na wczesnym etapie. Spółka jest zobowiązana do zwrotu na drodze 3% jego przychodów lub 40% udzielić w ciągu pięciu lat. Ponownie, jeśli jest spowolnienie w gospodarce, spłata może być problem. Firma rozruchu utrzymuje własności intelektualnej i praw komercjalizacji technologii przy rozpatrywaniu TEDCO ( marylandtedco.org ). CIT oferuje nabycie biznesowe, finansowanie nieruchomości komercyjnych, finansowanie, pożyczki franczyzy i finansowania budowy biznesu sukcesji. Kwota pożyczki wynosi od 350,000- 10 milionów $ finansowanie do 85% -90% oraz z warunkami do 10-25 lat ( cit.com ).

Funduszy federalnych jest inny aleja dla firmy start-up, aby uzyskać pieniądze. Finansowanie dotacji rządowej w podane tytułem Small Business Administration poprzez badania Small Business Innovation (SBIR) i przenieść Small Business Technology (STTR) programów. Programy SBIR i STTR podawane są poprzez agencje federalne ponad 100 milionów dolarów, a ponad 1 mld USD, odpowiednio, w ich zaocznych budżetów badawczych i rozwojowych. Oba programy wymagają, aby dla biznesu zysku mają 500 lub mniej pracowników, co najmniej 51% własnością prywatną i kontrolowane w Stanach Zjednoczonych. Różnice są takie, że wymaga zasada SBIR badacz być zatrudniony w firmie w momencie przyznania i okres trwania projektu. Kierownikiem badań mogą być wykorzystywane przez instytucję badawczą lub firmy udzielania STTR. Również STTR wymaga istnienia CRADA pomiędzy firmą a instytucją badawczą, gdzie 40% prac jest wykonywana w firmie i 30% prac jest wykonywana w instytucji badawczej (sbir.gov). Oba programy są bardzo dobre dla małych firm. Programy przyznać pieniądze dla fazy I i II. Kwota finansowania w fazie I, która jest przeznaczona tylko do badań, jest między 70,000- $ 150,000 dolarów za 6 miesięcy od SBIR i 12 miesięcy od STTR. Faza II koncentruje się na badaniach i rozwoju oraz finansowania waha się od $ 800,000 dolarów 750,000-, a w niektórych przypadkach 1.000.000 dolarów. Faza II most zapewnia finansowanie 1 miliona dolarów / rok na 3 lata i to jest wypełnienie luki finansowej między fazy II do komercjalizacji produktu. Minusem jest to, że inne aspekty, takie jak firmy i rosnące chronić własność intelektualną firmy są zaniedbane.

Venture Capital (VC) udziela finansowania na wczesnym etapie rozwoju firm biotechnologicznych w późnej fazie II i III fazy wcześnie. Venture capital zwykle pochodzi od inwestorów instytucjonalnych oraz wysokie wartości netto połączonych ze sobą jednostek przez przedsiębiorstwa inwestycyjne, takie jak Tukan Capital. Zwrot zwykle przychodzi w formie IPO lub sprzedaż firmy w ciągu 2-3 lat. Jest to postrzegane jako wadę i dość stresujące dla niektórych przedsiębiorców, którzy czują wpadł na giełdę lub sprzedaż ich firmy. Inną wadą jest to, że przedsiębiorca nie będzie już 100% udziałów spółki, VC bierze procent. Aby firmy, aby przyciągnąć uwagę VC, firma musi uwierzyć, że firma będzie działać na rynku miliardów dolarów i mają potencjał, aby 100 milionów dolarów sprzedaży w ciągu pięciu lat i być sprzedany za 400 milionów dolarów wyjścia, ( allbusiness.com). Z powodu tak wysokich standardów, wiele dobrych firm rozruchu nie może uzyskać dofinansowanie VC takich jak Spectrum Bioscience. Jest to firma usługowa zapewniając bardzo potrzebne usługi i nie spełnia kryteriów VC. Gdy firma ma funduszy VC, zaletą funduszy jest możliwość rozszerzenia działalności, a nie tylko być zaszufladkować w badania i rozwój. Firma może także uzyskać wsparcie zarządzania do kierowania produktu na rynek. Innym jest to, że nie jest to kredyt, który musi być spłacony.

W zależności od celu, przedsiębiorcy dla firmy, venture capital i fundusze federalne są zarówno dobre sposoby, aby zdobyć pieniądze na rozpoczęcie działalności, ale ze względu na kryteria do otrzymania funduszy federalnych nie jest możliwe, aby otrzymać obu jednocześnie. Jeśli firma jest 51% lub więcej własnością VC, to firma nie może kwalifikować się do finansowania federalnego, SBIR. Venture Capital jest w sprzeczności z SBA lat, ze względu na ograniczenia nałożone na Beneficjenta. Venture Capital firmy ograniczeniem jest to głupie i niekorzystnie boli rząd i podatników, ponieważ VC są bardziej obiecujące finansowania start-up i mniej obiecujących start-up są coraz SBIR pieniądze. To jest postrzegana jako takiego problemu przez firmy kapitału podwyższonego ryzyka, że ​​Narodowy Venture Capital Association Organizacja i Biotechnologii Przemysłu dostał House i Senat zaangażowanych zmienić ograniczenia (bostonvcbolg.typepad.com). W obecnej chwili, dom obsługuje VC i Senat faworyzuje pewne ograniczenia do VC posiadanych spółek (bizjournals.com). Nieformalny sondaż pokazał, że podjęte około 80% małych firm zostały przeciwieństwie do dużych VC posiadania i kontroli małych przedsiębiorstw konkurujących o finansowanie SBIR (zyn.com). Jeśli ruch ten się powiedzie, pytanie, które przychodzi do umysłu wielu wczesnym etapie rozwoju szukających wsparcia finansowego jest czy wystarczy SBIR pieniądze dostępne dla non-VC finansowanych firm typu start-up? Jonathan Cohen, CEO 20/20 Gene Systems, głośnik gości, sprzeciwia się likwidacji ograniczeń, ponieważ VC firmy finansowane będzie miał przewagi nad pierwszych firm start-up. Firm VC są ustalone i bardziej prawdopodobne, aby odnieść sukces i firmy dopiero zaczynają, nie miał okazję prowadzić działalność i finansowanie SBIR jest do tego celu.

Przedsiębiorca musi wiedzieć kryteria przy rozpatrywaniu tych różnych możliwości finansowych. Przedsiębiorca / założyciel musi wiedzieć, kiedy i jak chcą zrezygnować, tak jak w prowadzeniu firmy lub spółki na giełdę w kontaktach z firmami Venture Capital dużo kontroli. Fundusze federalne i Venture capital zapewnić pieniądze, które nie mają do spłaty, ale kompromis jest, że wymóg 51% obu podmiotów utrudnia przedsiębiorcy, co prowadzi do kontrowersji SBIR, VC. Anioł inwestorzy wydają się być bardziej przekonujące i łagodne, chociaż oni mają oczekiwania, ale jak zaciska gospodarka tak nie pieniądze inwestorów anioła, jak również innych inwestorów. Firma musi opuścić inkubator po ukończeniu studiów, a może wcześniej, jeśli nie zostaną osiągnięte poziomy odniesienia, ale firma ma trwałość po opuszczeniu. Z TEDCO i CIT, Spółka ma do spłaty pieniędzy, ale może utrzymać prawa IP i prawa własności. Możliwości finansowania na wczesnym etapie mają swoje wady i zalety przypisane do nich. Przedsiębiorca musi znaleźć to, co jest dla nich odpowiedni.


3 Komentarze


  1. Charles Bavington
    02 czerwca 2009

    Jako założyciel wczesnym stadium biotechnologii użyłem większość źródeł finansowania opisanych - osobistych, rodzinnych, aniołów, rządu. Kolejny etap wymaga VC pieniądze, które nie jest w tej chwili dostępne. W obecnej sytuacji pieniężnych jest krytyczna, tak ważne jest, aby generować przychody za pośrednictwem modelu hybrydowym i bootstrap działalności na chwilę.

  2. Amit Alexander Charan
    13 kwietnia 2012

    Rzeczywiście jest to dobra strona internetowa, aby uzyskać wiedzę na temat zarządzania papierami + biotechnologicznych. Żałuję, jeśli można przekazać więcej prac na mój e-mail, jak staram się pracować na takich nowych tematów.
    Dziękując w oczekiwaniu.

    Er. Amit Alexander Charan
    Adiunkt,
    Zakład MCE, JSBB, SHIATS,
    Allahabad, Indie

Dodaj komentarz