Фінансові можливості для ранньої стадії біотехнологічних компаній

Це студент папір від 2009 остаточних проектів в NIH ​​фонду для підвищення рівня освіти в сфері науки "TECH 366 - Управління біотехнології. Студентам було запропоновано розповісти історію, засновану на курс лекцій, а також розширити загальні уроки з управління біотехнологічної компанії.

Фінансові можливості для ранньої стадії біотехнологічних компаній

Теммі Джонс

Одним з аспектів підприємництва, мене цікавить процес фінансування на ранньому етапі. Які варіанти фінансової підтримки та переваги та недоліки цих можливостей? Існує велика різноманітність фінансової підтримки для ранніх старт-ап компанії. Підприємець може отримати гроші через друзів і сім'ї, і його або сама. Підтримка також доступна через ангела інвесторів, інкубатори, венчурні і федеральних коштів. Ці інвестори вважають високі інвесторів ризику через їх раннього залучення стадії. Компанія високого ризику, тому що технологія знаходиться в стадії розробки, і немає більше ніяких академічні ресурси це також відомий як "Долина смерті". Інвестори заповнити цей розрив фінансової, так компанія може залишатися продуктивним в отриманні продукту на ринок. Фінансування виділяється на різних етапах проекту. Гроші не гарантується з однієї фази в іншу. Щоб дістатися до наступного етапу фінансування, компанія повинна показати прогрес у вигляді звітів, а також доказ концепції.

Я і друзі, і сім'я міру рекомендується форма фінансування. Тому повернення або вигідно повернення не всієї і втрата гарантується, друзі та родина не гарна альтернатива. Але іноді це єдина альтернатива, коли ваша компанія не зацікавити інші інвестори. Прикладом цього є Бонні Робсон, засновник спектра біологічних наук. Вона використовувала свою власну грошей і друзів і родину, щоб частково фінансувати її підприємство, тому що її компанія не має привабливість для великих інвесторів.

Інкубатори є програми, які забезпечують початківців компаній з підтримкою на шляху ресурсів, послуги та контактах. Початківці компанії, що беруть участь і закінчили програму, швидше за все, щоб залишитися в бізнесі в довгостроковій перспективі. Інкубатор може забезпечити простір для дуже маленької оренду. Вони також можуть надати обладнання, допоміжного персоналу та швидкість групи зі страхування, який допоможе бюджет компанії. Кількість часу, вільного місця не є нескінченним, як правило, становить близько 3 років, і коли ці етапи зустрілися закінчення.

Ангел інвестори є ще однією формою фінансування. Вони є фізичні особи, які вкладають свої власні гроші і, як правило, люблять залишитися невідомим. Фінансування, як правило, коливається від $ 150000 до $ 1,5 млн. Angel інвестиції близько 20 мільярдів доларів до 50 у порівнянні з $ 3-5 млрд венчурних інвестицій на рік в США ангелів очікувати повернення в 5-10 років. Переваги ангела інвестора в тому, що легше переконати ангела інвестувати у вашій компанії, через працьовитість менше залучені і нижче норма прибутку очікувалося (smallbusinessnotes.com). Наша гостем, Аджой Чакрабарті, старший директор Emergent Biosolutions, є прихильником інвесторів-ангелів. Він говорив про Angel груп, які фізичні особи, які об'єднують свої ресурси для інвестицій. Вони утворюють групи у визначеному спеціалізованої області. Це добре для компанії, у тому спеціалізованої арені, але це також означає, що буде більше людей, щоб переконати купити в вашій ідеї. Деякі ангели групи вважають, є спеціальні венчурні, бо ВК, як поведінка при спілкуванні з підприємницькою компаній, і вони також створили альянси ангел груп, таких як The Angel Capital асоціації та Серединно-Атлантичного інвестиційної мережі були вони обмінюються ідеями та інформацією.

Ангели, як і з іншими інвесторами, очікувати певні речі в обмін на свої гроші і що коливається від позиції на дошці, щотижня або квартальних звітів, 5% -25% акцій у бізнесі. Вони також просять запас. Деякі хочуть кабріолет боргу компанії або погашення привілейовані акції. Це вигідно, щоб ангел, але не для компанії, тому що компанії доведеться виплатити інвестицій плюс відсотки. Ангели можуть також вимагати, щоб бути першим, щоб вибрати з наступного раунду фінансування, і що справа не може приймати певні рішення без узгодження з інвестором Ангел. Всі ці запити в частині, щоб захистити свої інвестиції (smallbusinessnotes.com).

Корпорація розвитку технології (TEDCO) і Центр інноваційних технологій (ЦІТ) організації, економічного розвитку, які надають державні і федеральні фінансування для старт-ап компанії. TEDCO і КИТ зазвичай фінансування компанії між фазою I І II частина фінансування SBIR або коли закінчується сбір повністю і в той час як компанія очікує Ангела або капітальні ресурси підприємства. TEDCO вимагає запуску, мають менше 16 співробітників і 50% з них повинні бути використані в штаті Меріленд і запуск є університет спін-офф, що в бізнесі менш ніж за 5 років, і перед компанією бачить прибуток або він отримує фінансування з інших джерел. Суд присуджує до $ 75,000 за раннього розвитку технологій етап. Компанія зобов'язана погасити у дорозі 3% свого доходу або 40% від премії протягом п'яти років. Знову ж таки, якщо є спад в економіці, погашення може бути проблема. Старт-ап компанії тримає інтелектуальної власності та комерціалізації прав технології при роботі з TEDCO ( marylandtedco.org ). КІТ пропонує бізнес-придбання, комерційне фінансування нерухомості, фінансування франшизи, будівельні кредити та фінансування бізнес спадкоємності. Сума кредиту становить від $ 350,000- $ 10 млн, фінансування до 85% -90%, а з точки зору до 10-25 років ( cit.com ).

Федеральне фінансування є інший шлях для старт-ап компанії, щоб отримати гроші. Державне фінансування Субсидія надається у вигляді Адміністрації малого бізнесу через досліджень малого бізнесу (SBIR інноваційного) і передачі технології для малого бізнесу (СТТР). SBIR і STTR програми даються через федеральних органів з більш ніж $ 100 млн і більше $ 1 млрд, відповідно, в їх заочної науково-дослідних і дослідно-бюджетів. Обидві програми вимагають, щоб по прибутку бізнесу є 500 або менше працівників, принаймні 51% окремо належать в Сполучених Штатах. Відмінності в тому, що потрібно сбір принцип слідчий бути використані в компанії на момент видачі та строк дії проекту. Принцип слідчий можуть бути використані в науково-дослідна установа або компанії на премію STTR. Також STTR вимагає наявності CRADA між компанією і науково-дослідної установи, де 40% роботи виконується на компанії і 30% роботи виконується на науково-дослідної установи (sbir.gov). Обидві програми дуже гарні для малого бізнесу. Програми призових грошей для фази I і II. Сума фінансування на першому етапі, який присвячений тільки дослідження, становить від $ 70,000- $ 150,000 протягом 6 місяців з SBIR і 12 місяців з STTR. Фаза II орієнтована на дослідження і розробки і коливається фінансування від $ 750,000- $ 800,000, а в деяких випадках $ 1 мільйон. Фаза II Міст забезпечує фінансування в розмірі 1 мільйона / рік протягом 3 років, і це заповнити розрив між фінансовою фази II до комерціалізації продукту. Недоліком є ​​те, що інші аспекти компанії, такі як захисту та розширення інтелектуальної власності компанії нехтують.

Венчурний капітал (ВК) забезпечує фінансування ранній стадії біотехнологічних компаній наприкінці фази II і III фази на початку. Венчурний капітал, як правило, виходить від інституційних інвесторів і заможних приватних осіб об'єднаних разом інвестиційних фірм, таких як Тукан Capital. Повернення правило, приходить у вигляді IPO або продажу компанії протягом 2-3 років. Це видно як недолік і вельми напружений деяких підприємців, які відчувають себе увірвалися розголосу або продажу їх компанії. Ще одним недоліком є ​​підприємець більше не буде мати 100% акцій компанії, ВК займає відсоток. Для того, щоб компанії, щоб привернути увагу ВК, фірма повинна вірити, що компанія буде працювати на ринку мільярд доларів, і є потенціал, щоб зробити $ 100 млн в продажах протягом п'яти років і буде продаватися за $ 400 млн, на виході, ( allbusiness.com). Через таких високих стандартів, багато хороших старт-ап компанії не можуть отримати фінансування VC, такі як Spectrum біологічних наук. Це сервісна компанія забезпечує настільки необхідну послугу і не відповідають критеріям ВК. Після того, як компанія має фінансування VC, перевага фінансування є те, що вона дозволяє бізнес, щоб розширити, а не під сукно в тільки наукові дослідження і розробки. Компанія також може отримати підтримку управління для керівництва продукту на ринок. Інший, що це не кредит, який повинен бути погашений.

Залежно від мети підприємця для компанії, венчурний капітал і фінансування з федерального бюджету є хорошими способами, щоб отримати стартовий капітал, але через критеріїв отримати федеральне фінансування неможливо отримати одночасно. Якщо компанія 51% або більше віртуальних каналів належать, то компанія не може претендувати на федеральне фінансування, SBIR. Венчурний капітал був не в ладах з SBA протягом багатьох років через обмеження, накладені на грантоотримувача. Венчурний капітал фірми думаю, що це обмеження нерозумно і негативно болить уряд і платники податків, тому що венчурні капіталісти фінансують більш перспективні стартапи і менш перспективні стартапи стають SBIR гроші. Це сприймається як такою проблемою венчурного капіталу фірм, Національної асоціації венчурного капіталу і Організація біотехнологічної промисловості отримали Палата представників і Сенат, що беруть участь змінити обмеження (bostonvcbolg.typepad.com). Як вона стоїть в даний час, будинок підтримує віртуальні канали і Сенат виступає деякі обмеження на ВК, що належать компанії (bizjournals.com). Неофіційний опитування показало, що прийнято близько 80% малих підприємств були проти великих венчурних володіють та управляють малих підприємств, що конкурують за фінансування SBIR (zyn.com). Якщо цей рух успішно, питання, яке приходить на думку багатьох компаній на ранній стадії, що шукають фінансову підтримку в тому, чи буде достатньо грошей сбір доступні для не-ВК фінансуються старт-ап компанії? Джонатан Коен, генеральний директор 20/20 генів систем, запрошеного оратора, виступає проти ліквідації обмежень, тому що ВК фінансуються компанії отримають несправедливу перевагу над Ранній старт-ап компанії. VC компанії більш створені і, швидше за все, домогтися успіху і компанія тільки починає не мали можливість утвердитися і фінансування сбір для цієї мети.

Підприємець повинен знати критерії при роботі з цими різними можливостями фінансування. Підприємець / засновник повинен знати, коли і наскільки вони хочуть, щоб відмовитися, а в управлінні компанією або компанія розголосу, коли маємо справу з фірмами венчурного капіталу. Федеральне фінансування і венчурний капітал надати гроші, які не повинні бути погашені, але компроміс в тому, що вимога обох суб'єктів 51% робить його важким для підприємця, веде до полеміки сбір, VC. Ангел інвестори, схоже, більш переконливим, і м'яким, навіть якщо вони є очікування, але, як економіка затягує так само гроші інвесторів-ангелів », а також інших інвесторів. Компанія повинна покинути інкубатор після закінчення або, може бути, і раніше, якщо контрольні показники не досягнуті, але компанія має довговічність після виходу. З TEDCO і CIT, компанія повинна повернути гроші, але він може тримати права ІВ і власності. Можливості ранньої стадії фінансування є свої плюси і мінуси, приписувані їм. Підприємець повинен знайти те, що підходить для них.


3 Коментарі


  1. Чарльз Bavington
    2 червня 2009

    Як засновник ранній стадії біотехнологічних я використовував більшість джерел фінансування, описаних - особистому, сімейному, ангели, власті. Наступний етап вимагає VC гроші, які не доступні в даний момент. У нинішніх умовах грошових важливо, тому важливо, щоб дохід за допомогою гібридної моделі і завантажуватися бізнес на деякий час.

  2. Аміт Олександр Чаран
    13 квітня 2012

    Дійсно, це хороший веб-сторінку, щоб отримати знання про біотехнологічних + Управління паперів. Я хочу, якщо ви могли б направити більше документів на мою адресу електронної пошти, як я намагаюся працювати на таких нових тем.
    Дякуємо вам заздалегідь.

    Е. Аміт Олександр Чаран
    Доцент,
    Відділ MCE, JSBB, SHIATS,
    Аллахабад, Індія

Залишити коментар