प्रारंभिक चरण जैव प्रौद्योगिकी कंपनियों के लिए वित्तीय अवसर

इस से एक छात्र कागज है 2009 अंतिम परियोजनाओं जैव प्रौद्योगिकी प्रबंधन विज्ञान में 366 टेक में उन्नत शिक्षा लिए एनआईएच फाउंडेशन में. छात्रों को एक व्याख्यान पाठ्यक्रम पर आधारित कहानी बताना, और जैव प्रौद्योगिकी कंपनी प्रबंधन पर सामान्य पाठ के साथ विस्तार करने के लिए पूछा गया.

प्रारंभिक चरण जैव प्रौद्योगिकी कंपनियों के लिए वित्तीय अवसर

छलनी जोन्स

उद्यमिता के पहलुओं की है कि मुझे हितों प्रारंभिक चरण वित्तपोषण की प्रक्रिया है. वित्तीय समर्थन के विकल्प और इन अवसरों के फायदे और नुकसान क्या हैं? जल्दी शुरू हुआ कंपनियों के लिए वित्तीय सहायता की एक विस्तृत विविधता है. मित्रों और परिवार के माध्यम से उद्यमी पैसा प्राप्त करने और उसे कर सकते हैं या खुद. समर्थन भी एन्जिल निवेशकों, इन्क्यूबेटरों, उद्यम पूंजी, संघीय और राज्य के वित्त पोषण के माध्यम से उपलब्ध है. इन निवेशकों को उनके प्रारंभिक चरण की भागीदारी की वजह से उच्च जोखिम वाले निवेशकों पर विचार कर रहे हैं. कंपनी के उच्च जोखिम है क्योंकि प्रौद्योगिकी के विकास के चरण में है और वहाँ कोई और अधिक शैक्षिक संसाधनों यह भी मौत की घाटी "के रूप में जाना जाता है. निवेशकों है कि वित्तीय अंतराल में भरने के लिए तो कंपनी बाजार के लिए उत्पाद प्राप्त करने में उत्पादक रह सकते हैं. धन परियोजना के विभिन्न चरणों में आवंटित की है. एक चरण से दूसरे करने के लिए पैसे की गारंटी नहीं है. धन के अगले चरण के लिए प्राप्त करने के लिए, कंपनी की रिपोर्ट के रूप में प्रगति दिखाने के और भी अवधारणा का सबूत है.

आत्म और मित्रों और परिवार को धन की कम से कम की सिफारिश रूप हैं. क्योंकि एक वापसी या एक लाभदायक वापसी की संभावना नहीं है और एक नुकसान की गारंटी है, मित्रों और परिवार के लिए एक अच्छा विकल्प नहीं हैं. लेकिन कभी कभी यह एकमात्र विकल्प है जब अपनी कंपनी के हित अन्य निवेशकों नहीं करता है. इस का एक उदाहरण बोनी Robeson, बायोसाइंस स्पेक्ट्रम के संस्थापक है. वह अपने पैसे और दोस्तों और परिवार के लिए आंशिक रूप से उसे उद्यम निधि का इस्तेमाल किया है क्योंकि उसे कंपनी के बड़े निवेशकों के लिए अपील नहीं था.

इन्क्यूबेटरों प्रोग्राम है कि शुरू संसाधनों, सेवाओं और संपर्क के रास्ते में समर्थन के साथ कंपनियों को प्रदान कर रहे हैं. शुरू हुआ कंपनियों है कि भाग लेने के लिए और इस कार्यक्रम को पूरा करने के लिए लंबे समय के लिए व्यापार में रहने की संभावना है. इनक्यूबेटर बहुत कम किराए के लिए अंतरिक्ष प्रदान कर सकते हैं. उन्होंने यह भी उपकरण, सहायक स्टाफ और बीमा है जो कंपनी के बजट में मदद मिलेगी के लिए समूह की दर प्रदान कर सकते हैं. समय की राशि अंतरिक्ष उपलब्ध है अनिश्चित नहीं है, यह आमतौर पर के बारे में 3 साल है और जब स्नातक स्तर की पढ़ाई के लिए मील के पत्थर मिले हैं.

एन्जिल निवेशकों के वित्तपोषण के अन्य रूप हैं. वे व्यक्तियों है कि अपने स्वयं के पैसे का निवेश और आमतौर पर गुमनाम रहने के लिए चाहते हैं. धन आमतौर पर $ 150,000 के लिए $ 1.5 मिलियन से पर्वतमाला. एन्जिल निवेश के बारे में 20 अरब डॉलर के लिए $ 50 उद्यम पूंजी निवेश के प्रति वर्ष अमेरिकी एन्जिल्स में 3-5 अरब डॉलर की तुलना में अरब 5-10 साल में एक वापसी की उम्मीद है. एक स्वर्गदूत निवेशक के लाभ कर रहे हैं कि यह आसान है के लिए एक दूत को मनाने के लिए आपकी कंपनी में निवेश के कारण परिश्रम कम शामिल है और वापसी की एक कम दर (smallbusinessnotes.com) की उम्मीद है. हमारे अतिथि वक्ता, अजय चक्रवर्ती, आकस्मिक बायोसॉल्यूशंस की वरिष्ठ निदेशक, परी निवेशकों के लिए एक वकील है. वह एन्जिल समूह है जो व्यक्तियों है कि निवेश के लिए अपने संसाधनों पूल के बारे में बात की थी. वे एक निश्चित विशेष क्षेत्र में समूहों के रूप में. यह है कि विशेष क्षेत्र में एक कंपनी के लिए अच्छा है, लेकिन यह भी मतलब है कि और अधिक लोगों को अपने विचार में खरीदने के लिए मना लेंगे. कुछ का मानना ​​है दूत समूहों तदर्थ कुलपतियों व्यवहार की तरह कुलपति की वजह से हैं, जब उद्यमी कंपनियों के साथ काम कर रहा है और वे भी गठन किया है एन्जिल राजधानी एसोसिएशन और मध्य अटलांटिक नेटवर्क निवेश के रूप में दूत समूहों के गठबंधन वे थे विनिमय विचारों और जानकारी.

एन्जिल्स, अन्य निवेशकों के साथ के रूप में, उनके और एक बोर्ड स्थिति, साप्ताहिक या त्रैमासिक रिपोर्ट, 5% -25% हिस्सेदारी के कारोबार में से पैसे कि पर्वतमाला के लिए बदले में कुछ बातें की उम्मीद है. उन्होंने यह भी स्टॉक अनुरोध करता हूँ. कुछ कंपनी परिवर्तनीय ऋण चाहते हैं या पसंदीदा स्टॉक प्रतिदेय. यह दूत के लिए नहीं बल्कि कंपनी के लिए फायदेमंद है क्योंकि कंपनी के निवेश से अधिक ब्याज चुकाना होगा. एन्जिल्स भी वित्तपोषण के अगले दौर से बाहर निकलना और व्यापार कि कुछ निर्णय एन्जिल निवेशक के अनुमोदन के बिना नहीं कर सकते हैं अनुरोध कर सकते हैं. इन अनुरोधों के सभी हिस्से में उनके निवेश (smallbusinessnotes.com) की रक्षा करने के लिए कर रहे हैं.

प्रौद्योगिकी विकास निगम (TEDCO) और अभिनव प्रौद्योगिकी के लिए केंद्र (सी आई टी) आर्थिक विकास संगठनों है कि राज्य और संघीय धन उपलब्ध कराने के लिए कंपनियों को शुरू कर रहे हैं. TEDCO और सीआईटी आमतौर पर कंपनी के बीच चरण मैं और द्वितीय एसबीआईआर धन का या जब वित्त एसबीआईआर पूरी तरह से समाप्त होता है और जबकि कंपनी एन्जिल या उद्यम पूंजी संसाधनों का इंतजार कर रहा है. TEDCO की आवश्यकता है कि शुरू से कम 16 कर्मचारियों और उनमें से 50% मैरीलैंड में नियोजित किया जाना चाहिए और शुरू हुआ एक विश्वविद्यालय बंद स्पिन है कि कम से कम 5 साल के लिए व्यापार में है और पहले कंपनी एक लाभ देखता है या यह अन्य संसाधनों से धन प्राप्त करता है. यह प्रारंभिक चरण प्रौद्योगिकी के विकास के लिए 75,000 डॉलर पुरस्कार. कंपनी अपने राजस्व का 3% या पांच वर्षों में पुरस्कार के 40% के रास्ते में चुकाने की जरूरत है. फिर, अगर अर्थव्यवस्था में मंदी है, चुकौती एक समस्या हो सकता है. शुरू हुआ कंपनी बौद्धिक संपदा और प्रौद्योगिकी के व्यावसायीकरण के अधिकार रखता है जब TEDCO (से निपटने marylandtedco.org ). सीआईटी व्यापार अधिग्रहण, वाणिज्यिक अचल संपत्ति वित्तपोषण, मताधिकार वित्तपोषण, निर्माण ऋण और व्यापार उत्तराधिकार वित्तपोषण प्रदान करता है. ऋण की राशि से $ 350,000 - $ 10 लाख, 85% -90% और 10-25 साल (अप करने के लिए शर्तों के साथ वित्त पोषण cit.com ).

संघीय वित्त पोषण के लिए पैसा प्राप्त करने के लिए एक शुरू हुआ कंपनी के लिए एक और अवसर है. सरकार अनुदान धन लघु व्यापार नवाचार अनुसंधान (एसबीआईआर) और लघु व्यापार प्रौद्योगिकी स्थानांतरण (STTR) कार्यक्रमों के माध्यम से लघु व्यवसाय प्रशासन के माध्यम से दिया जाता है. एसबीआईआर और STTR कार्यक्रमों के संघीय एजेंसियों के माध्यम से 100 मिलियन डॉलर और 1 अरब डॉलर से अधिक, क्रमशः उनके बाह्य बजट में अनुसंधान और विकास, के साथ दिया जाता है. दोनों कार्यक्रमों की आवश्यकता है कि लाभ के व्यापार के लिए 500 या उससे कम कर्मचारी हैं, कम से कम 51% व्यक्तिगत रूप से स्वामित्व वाले हैं और संयुक्त राज्य अमेरिका में नियंत्रित हो. मतभेद हैं कि एसबीआईआर सिद्धांत अन्वेषक पुरस्कार और परियोजना की अवधि के समय में कंपनी में नियोजित किया जा आवश्यकता है. सिद्धांत अन्वेषक अनुसंधान STTR पुरस्कार के लिए कंपनी या संस्था के द्वारा नियोजित किया जा सकता है. इसके अलावा STTR की आवश्यकता है कि कंपनी और अनुसंधान संस्थान है जहां काम का 40% कंपनी में किया जाता है और काम का 30% अनुसंधान संस्था sbir.gov () में किया जाता है के बीच एक CRADA हो. दोनों कार्यक्रमों में छोटे व्यवसाय के लिए बहुत अच्छा कर रहे हैं. चरण मैं और द्वितीय के लिए कार्यक्रमों पुरस्कार पैसे. एसबीआईआर से 6 महीने और STTR से 12 महीने के लिए $ 150,000 चरण में धन राशि है जो सिर्फ अनुसंधान के लिए समर्पित है, 70,000 डॉलर के बीच है. $ 800,000 और कुछ मामलों में $ 1 मिलियन द्वितीय चरण $ 750,000 से अनुसंधान और विकास और धन पर्वतमाला पर केंद्रित है. द्वितीय चरण पुल 3 साल के लिए $ 1 मिलियन / वर्ष के वित्त पोषण प्रदान करता है और इस उत्पाद व्यावसायीकरण के लिए द्वितीय चरण के बीच वित्तीय अंतराल में भरने के लिए है. नकारात्मक पक्ष यह है कि रक्षा और बढ़ती कंपनी के बौद्धिक संपदा के रूप में कंपनी के अन्य पहलुओं की उपेक्षा कर रहे हैं.

वेंचर कैपिटल (वीसी) देर से द्वितीय चरण में प्रारंभिक चरण जैव प्रौद्योगिकी कंपनियों और जल्दी तीसरे चरण के लिए धन उपलब्ध कराता है. उद्यम पूंजी आमतौर पर संस्थागत निवेशकों और उच्च निवल मूल्य व्यक्तियों टूकेन राजधानी के रूप में निवेश फर्मों द्वारा एक साथ जमा से आता है. वापसी आमतौर पर आईपीओ या 2-3 साल में कंपनी की बिक्री के रूप में आता है. यह एक नुकसान और काफी कुछ उद्यमी जो सार्वजनिक जा रहा है या उनकी कंपनी की बिक्री में ले जाया महसूस करने के लिए तनावपूर्ण के रूप में देखा जाता है. एक और नुकसान है कि उद्यमी नहीं अब कंपनी के 100% स्वामित्व होगा, कुलपति प्रतिशत के लेता है. एक कुलपति का ध्यान पाने के लिए एक कंपनी के लिए आदेश में, फर्म पर विश्वास करना चाहिए कि कंपनी एक अरब डॉलर के बाजार में काम करते हैं और पांच साल में बिक्री में 100 मिलियन डॉलर और $ 400 मिलियन, बाहर निकलें, के लिए बेचा जा करने की क्षमता है ( ) allbusiness.com. इस तरह के उच्च मानकों की वजह से, कई अच्छे शुरू हुआ कंपनियों को स्पेक्ट्रम बायोसाइंस के रूप में कुलपति धन नहीं मिल सकता. यह एक सेवा के एक बहुत जरूरत सेवा प्रदान कंपनी है और यह एक कुलपति के मापदंड को पूरा नहीं करता है. एक बार कंपनी के कुलपति धन है, धन का एक लाभ यह है कि यह व्यापार का विस्तार करने के लिए और अनुसंधान और विकास में pigeonholed नहीं देता है. कंपनी प्रबंधन का समर्थन प्राप्त करने के लिए उत्पाद बाजार के लिए मार्गदर्शन कर सकते हैं. दूसरा यह है कि यह एक ऋण चुकाया जाना चाहिए नहीं है.

कंपनी के लिए उद्यमी उद्देश्य पर निर्भर करता है, उद्यम पूंजी और संघीय वित्त पोषण के दोनों अच्छे तरीके शुरू हुआ पैसे मिल रहे हैं, लेकिन मापदंड के कारण संघीय धन प्राप्त करने के लिए यह दोनों एक साथ प्राप्त करने के लिए असंभव है. अगर कंपनी के 51% या अधिक कुलपतियों द्वारा स्वामित्व है, तो कंपनी के संघीय वित्त पोषण के लिए योग्य नहीं है, एसबीआईआर कर सकते हैं. वेंचर कैपिटल SBA के साथ बाधाओं पर जागीरदार पर रखा प्रतिबंध की वजह से साल के लिए किया गया है. वेंचर कैपिटल फर्मों को लगता है कि इस प्रतिबंध को मूर्ख है और यह प्रतिकूल सरकार और करदाताओं दर्द होता है क्योंकि कुलपतियों अधिक आशाजनक शुरू अप और कम शुरू अप का वादा एसबीआईआर पैसे हो रही है धन रहे हैं. इस उद्यम पूंजी कंपनियों द्वारा इस तरह के एक समस्या यह है कि राष्ट्रीय वेंचर कैपिटल एसोसिएशन और जैव प्रौद्योगिकी उद्योग संगठन सभा और सीनेट के लिए प्रतिबंध (bostonvcbolg.typepad.com) बदल शामिल है के रूप में माना जाता है. क्योंकि यह वर्तमान में खड़ा है, घर कुलपतियों का समर्थन करता है और सीनेट कुलपति स्वामित्व वाली कंपनियों (bizjournals.com) कुछ प्रतिबंध के पक्ष में है. एक अनौपचारिक लिया जनमत सर्वेक्षण से पता चला है कि छोटी कंपनियों के 80% के बारे में बड़े कुलपतियों के मालिक और छोटे एसबीआईआर धन (zyn.com) के लिए प्रतिस्पर्धा के कारोबार को नियंत्रित करने के लिए विरोध किया गया. यदि यह आंदोलन सफल रहा है, सवाल यह है कि कई प्रारंभिक चरण कंपनियों के वित्तीय समर्थन की मांग मन आता है वहाँ पर्याप्त एसबीआईआर गैर कुलपति पोषित शुरू हुआ कंपनियों के लिए धन उपलब्ध हो जाएगा? जोनाथन कोहेन, 20/20 जीन सिस्टम्स के सीईओ, एक अतिथि वक्ता, प्रतिबंध के उन्मूलन के लिए विरोध किया है क्योंकि कुलपति पोषित कंपनियों जल्दी शुरू हुआ कंपनियों पर एक अनुचित लाभ होगा. कुलपति कंपनियों अधिक की स्थापना की और अधिक सफल होने की संभावना है और एक कंपनी सिर्फ बाहर शुरू करने के लिए खुद को और एसबीआईआर धन है कि उद्देश्य के लिए है की स्थापना के अवसर नहीं पड़ा है.

उद्यमी मापदंड पता है जब इन विभिन्न वित्त अवसरों के साथ काम करना होगा. जब उद्यमी / संस्थापक और कितना नियंत्रण वे त्यागना चाहते हैं, के रूप में कंपनी या सार्वजनिक निर्गम जब वेंचर कैपिटल फर्मों के साथ काम कर कंपनी चलाने में पता होना चाहिए. संघीय वित्त पोषण और उद्यम पूंजी पैसे कि चुकाया लेकिन व्यापार बंद है कि दोनों संस्थाओं के 51% की आवश्यकता के लिए यह मुश्किल उद्यमी बनाता है, एसबीआईआर करने के लिए अग्रणी, कुलपति विवाद नहीं है प्रदान करते हैं. दूत निवेशकों के लिए अधिक प्रेरक और उदार हो सकता है, भले ही वे उम्मीदें हैं लगता है, लेकिन अर्थव्यवस्था के रूप में इतना मजबूत दूत निवेशकों के रूप में के रूप में अच्छी तरह से पैसे अन्य निवेशकों करता है. कंपनी के स्नातक होने के बाद या शायद पहले इनक्यूबेटर छोड़ अगर मानक हासिल की लेकिन कंपनी छोड़ने के बाद दीर्घायु है नहीं कर रहे हैं चाहिए. TEDCO और सीआईटी साथ में, कंपनी को पैसे चुकाने है लेकिन यह आईपी अधिकार और स्वामित्व रख सकते हैं. प्रारंभिक चरण के वित्तपोषण के अवसरों इसकी विधि और उन्हें जिम्मेदार ठहराया बुरा है. उद्यमी को लगाना होगा कि क्या उनके लिए उपयुक्त है.

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